2009  年1-9  月，公司实现营业收入11.80  亿元，同比下降28.68％；营业利润-1.07  亿元，同比下降142.10％；归属于母公司所有者净利润-9884  万元，同比下降183.51％；基本每股收益  -0.19  元，预计2009  年全年基本每股收益-0.16元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          2009  年7-9  月，公司实现营业收入5.64  亿元，同比下降7.09％；营业利润6367  万元，同比下降21.86％；归属于母公司所有者净利润929  万元，同比下降80.42％；基本每股收益0.02  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          毛利率环比提升22个百分点。公司主营业务为甲醇产品的生产和销售。由于中东地区甲醇的倾销，导致国内甲醇生产企业受损，开工率严重不足。今年国内几家大型甲醇生产企业向商务部提起甲醇反倾销的诉讼，甲醇价格有所反弹。第三季度，甲醇价格环比回升，毛利率提高近22个百分点。
          天然气涨价预期成隐患。公司主要是天然气制甲醇。由于进口天然气的引入，预计今年四季度，天然气价格将上涨0.4元/立方米，造成甲醇成本增加360元/吨左右，在销售价格不变的情况下，增加的成本将占到销售价格的20%左右，对公司的盈利能力影响较大。
          期间费用率环比下降19个百分点。公司出售子公司博源国际和借款减少，造成销售费用同比减少41.77%；同时，去年到期的借款已经偿还，公司本年增加的长期借款利息本期可以资本化，造成财务费用同比减少40.59%。
          资产减值损失减少：由于去年年底，甲醇价格冲高回落，公司计提资产减值损失5000万元，本年库存商品售价逐步回升，部分存货跌价准备转回，公司资产减值损失为-4835万元。
          我们给予公司2009-2010年的盈利预测分别为-0.16元和-0.05元，最新股价13.65元，由于甲醇原料天然气的涨价预期，制约公司股价上行，我们维持公司“中性”的投资评级。