点评:与上月底相比,本月有两个新增指标较为突出:(1)本月建筑业订单快速增长,增长了371 亿元,比上月底增长15.28%;(2)本月土地储备大幅度增长,本月新增土地储备面积达604 万平方米,占了前十个月新增土地储备面积的43.96%,为后续的房地产业务的持续增长提供了充足的动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们预计公司2009-2011 年的每股收益分别为0.173 元、0.239 和0.307 元,按昨日收盘价计算的2009-2011 年的动态市盈率分别为28.1、20.3 和15.8 倍;由于公司的市场地位和未来房地产业务具有超过我们预期的潜力,因此未来赢利能力具有持续上调的潜力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而且60 亿股新股网下配售的股票已经于上月29 日上市,市场在逐步消化中,我们认为现在正是个很好的低位买入的机会。以2010 年25 倍和2011 年20 倍的动态市盈率给予公司6-6.2 元的合理价值,给予公司“买入”投资评级。
公司2009 年10 月份建筑业新增订单快速增长。2009 年10 月份,公司建筑业当月新签订单额达到371 亿元,比9 月订单环保增长204.97%,当月订单占了2009 年前十月份新增订单的13.25%。10 月份新开工建筑面积860 万平方米,比9 月份的1193 万平方米有所下降。
公司房地产销售快速增长、10 月份环比销售平稳。2009 年前10 月房地产累计销售410 亿元,同比增长103.3%;从当月的销售额来看,10 月份为40 亿元,比9 月份的42 亿元稍低。
本月房地产土地储备快速增加。10 月份新增土地储备608 万平方米,前10 月份新增1374 万平方米,截至10 月底土地储备达到4640 万平方米。其中,10 月份新增土地储备占了前10 个月新增土地储备的43.96%,占了总土地储备的13.10%。房地产土地储备的快速增加为后续的地产业务发展提供充足的动力。
全国房地产销售较快,未来的新开工有望持续上扬。2009 年前三季度,全国房地产销售额达到27532 亿元,同比增长73.4%,而2008 年全年房地产销售仅24071.4 亿元,同比负增长19.5%。今年前三季度房地产投资完成额25050 亿元,同比增长17.7%,比2008 年的20.9%略有下降。