孜东矿投资效益较好，本次需增发股本1.43  亿股，股本增厚7.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          此次募集资金投资项目口孜东矿设计产能500  万吨，投资总额37.4  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）单位投资额749  元/吨。
          按照公司目前原煤吨煤净利70  元/吨计算，投资回收期10.7  年，投资项目效益较好。
          按照公司股价前20  日均价18.93  元计算，需要新发股本1.43  亿股，股本增厚7.7%。
          未来三年成长性突出：我们预计公司09-11  年煤炭产量分别为1440  万吨、1855万吨和2355  万吨，同比分别增长22%、29%和27%，三年产量复合增速达到26%。
          公司既有的刘集一矿、刘集二矿和刘集三矿产能合计755  万吨。
          设计产能800  万吨的刘庄矿近期已通过核准，预计10  年将达产。
          IPO  募集资金投资建设的300  万吨的板集煤矿预计09  年底建成投产。
          此次增发投建的500  万吨的口孜东煤矿预计11  年建成投产。
          远期仍将有较好的成长性。根据规划，我们预计2017  年公司产量将达到4655  万吨，产能较2011  年翻番。
          未来规划建设矿井1190  万吨，其中，设计能力500  万吨的杨村煤矿近期已开工建设，设计能力120  万吨的罗园煤矿已入驻开展前期工作。
          远景规划假设矿井1110  万吨，2103  年后也将陆续开工建设。
          较高的资产负债率和较多的新建矿井，公司未来资金需求量仍然较大，
          截止到09  年三季度，公司的总资产为160  亿元，负债100  亿元，资产负债率达到62.5%。其中长期借款和短期借款分别为45.7  亿元和10.3  亿元，合计56  亿元。而账面货币资金只有11.8  亿元。
          华东地区煤矿单位投资额较高，由于煤炭埋藏较深，煤矿单位投资额较高，安徽省新建煤矿单位投资额平均895  元/吨（见附表），公司煤矿的单位投资额平均约为802  元/吨。
          公司此次融资的项目全部投产后，产能将达到2355  万吨，短期基本上不需要再融资。不过2017  年达到4655  万吨将需要再融资（我们测算，按照800  元/吨的投资额计算，新增煤炭产能2300  万吨需要的资金大约184  亿元，资金来源假设全部来自有资金和股权融资，平均每年净利润假设15  亿元以上（按照8  年计算），自有资金大约能够提供120  亿元，需要股权融资64  亿元。假设增发价20  元/股，则需要增发股本3.2  亿股）。