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房地产行业研究报告:中银国际-房地产周度交易数据点评:供应减少,成交回落-091110

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2009-11-10 13:58:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 田世欣,周路
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 111 KB 分享者: zhi****pei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周  (11月2日-11月8日)我们观察的17个主要城市合计成交面积达444.7  万平米,较前周527.8  万平米的成交面积环比下跌15.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环比下跌城市达12  个,占观察城市的70.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        成交均价则涨跌互现,大部分城市仍处于高位。目前各地和中央政策口径不一,但我们仍然对楼市在经济复苏大背景下的表现持乐观态度,尤其是二三线城市地产商在加速城市化背景下的投资机会,维持对板块的增持评级。
        支撑评级的要点
          4  个一线城市上周合计成交130.1  万平米,环比下降10.7%,其中北京、广州、上海分别环比下滑17.0%、11.1%、10.2%,深圳则环比上涨9.3%。
          在13  个二、三线城市中,仅4  个城市成交量环比上涨,且除南京录得30.5%的涨幅外,武汉、成都、福州均上涨不到5%。其余9  个城市周度交易量出现环比下跌,其中重庆、厦门和杭州跌幅颇为显著,分别达55.0%、38.9%和31.2%。13  个二三线城市合计成交314.6  万平米,环比下降17.7%。
          七大城市新增可售面积环比前周下降21.0%,略超同期成交量20.9%的跌幅,新增供应消化率由此从前周的189.0%微升至上周的189.2%。分城市看,深圳和南京新增供应分别环比上升139.6%和31.1%,增幅较大;成都、杭州则缩量明显,分别环比下跌52.1%和41.2%。
          我们跟踪的主要城市可售存量较前周大多有所下降,其中南京录得5.8%的最大环比跌幅,而七大城市合计存量环比下降1.6%。
          上周成交量的下跌一方面可归结于新增供应的不足,另一方面下半年成交量在十月的最后两周达到高峰,也有一个修正的要求。但经济向好和资产价格上升的预期仍将确保需求的旺盛,推盘量在11月中下旬的逐步增加将使得成交重回升势。目前各地方政府对于楼市优惠政策到期后是否延续意见不一,预计房价相对合理、投资增幅有限的二三线城市政府态度相对积极,而房价涨幅较高的一二线城市则将倾向收紧,总体而言,明年政策态度中性偏紧,但二三线城市地产商受益于加快城市化的背景,较一线城市地产商具有更多投资机会。

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