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天伦置业研究报告:天相投顾-天伦置业-000711-业务调整尚未完成、业绩增长静待2011-091027

股票名称: 天伦置业 股票代码: 000711分享时间:2009-11-10 13:40:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 金融地产组
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 271 KB 分享者: wan****fly 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2009  年前三季度业绩概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2009  年1-9  月份实现营业收入3896  万元,同比减少1.06%;营业利润237  万元,同比增长215.08%;归属母公司净利润亏损53.5  万元,同比减少126.54%;实现每股收益0.019  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,三季度实现营业收入1289  万元,同比减少9.19%,归属母公司净利润亏损9.9  万元,同比减少262.3%,三季度每股收益为-0.001  元。
        公司基本面概述:公司主营业务为物业租赁及矿产开采及洗选,业务地区主要为广东及贵州。公司目前拥有天伦大厦及天誉花园五楼资产,形成稳定的经营收入来源。郑州房产项目即将开工,形成约五十万平米的住宅规模,物业租赁收入目前约占80%。公司拥有贵州六盘水吉源煤业60%股权,煤矿收入约占公司收入20%。公司拥有的广西天伦矿业金矿资源由于涉及股权纠纷,处于诉讼中,暂停经营。
        公司三季报分析:据公司三季报披露,由于公司控股子公司贵州六盘水吉源煤业和河南新景致房地产公司均处于开工建设期,费用的资金导致三季度亏损,并导致2009  年全年亏损。
        公司业绩分析。公司拥有的物业资产,将为公司未来提供稳定的经营租赁收入。同时,公司积极拓展房地产业务,河南新景致房产公司项目正处于施工中。公司意欲进军矿业,目前控股贵州六盘水吉源煤业,该煤矿矿区2.0609  平方公里,探明地质储量1390  万吨,处于建设期。公司声称拥有广西天伦矿业55%股权,目前正处于司法诉讼阶段,未来股权归属具有不确定性。公司目前能够提供稳定收入的业务,仅余物业租赁。新的地产项目及矿业资产对公司业务产生实际贡献有待2011  年。
        据公司三季报披露,预计公司2009  年亏损100  万元至200万元,每股收益为-0.01  至0.019  元,原因为由于吉源煤矿及新景致房地产均处于建设期,费用大幅增加。
        风险提示。公司物业资产属于商业地产,受宏观经济影响较大;公司未来业绩取决于新增项目建设情况及金矿股权诉讼结果,具有较大不确定性。

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