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西藏天路研究报告:天相投顾-西藏天路-600326-公司利润增长,关注建材及矿业-091027

股票名称: 西藏天路 股票代码: 600326分享时间:2009-11-10 13:27:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 185 KB 分享者: lgt****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2009  年1-9  月,公司实现营业收入7.50  亿元,同比增长81.58%;营业利润0.91  亿元,同比增长567.97%;归属母公司所有者净利润0.59  亿元,同比增长604.49%;基本每股收益  0.13  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          毛利率提升,公司利润提高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司业务主要是水泥销售、公路工程、房建工程、商砼销售、氧气和监理。报告期内公司实现毛利率21.55%,同比增长4.48个百分点。毛利率提升是公司三季度利润增加的主要原因。
          公路施工业务稳步上升。报告期内公司新中标公路工程建设项目同比上升较快,公路施工业务仍为公司主要业务之一。
          公司水泥生产力将逐步提升。公司投资建设的高争建材股份有限公司第二条日产2000吨水泥熟料生产线建设项目有负荷试车,在回转窑烘炉运行正常的情况下,于2008年11月实现有负荷试生产。报告期内,设计、厂家以及安装单位就水泥熟料生产线在试生产运行过程中随时发现和处理各种问题,以确保整个系统的安全正常运行。该项目成熟后,公司水泥生产能力及水泥销售收入将大幅增加。
          矿产业务将成为公司未来利润增长点。自2007年5月以来,公司就投资控股开发西藏自治区拉萨市尼木县冲江及冲江西铜矿事项,与西藏自治区地质矿产勘查开发局第二地质大队共同积极推进合作勘查开发进度,重点利用钻探等工作手段查明冲江矿区矿体的分布形态、规模、品位变化、矿石质量、分布深度等情况,同时开展地形测量和水文工程地质工作,确定首采地段,勘探程度为详查。报告期内公司继续加强矿区矿产地质勘察工作进度,年内完成野外勘探等工作。目前公司已拥有矿产业务,规模较小。完成勘探后,公司矿产业务将得到大幅的增长,具有很大的盈利潜力。
          盈利预测及评级:2009-2011年EPS分别为  0.11元、0.17元、0.25元,以2009年10月27日11.4元的价格计算,公司的市盈率分别为103倍、67倍、47倍,维持“中性”投资评级。
          风险提示:政治风险。

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