2009  年9  月以来，我国磷化工产品（磷矿石、黄磷、磷酸、磷酸盐和磷肥）产量均出现同比和环比的正增长，下游工业需求出现好转，农业需求正在逐渐进入旺季。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          磷化工产品价格仍然比较低迷，受枯水期来临影响，黄磷价格上涨，下游产品受成本推动价格上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          9月国内磷矿石产量613  万吨，磷酸铵肥产量168.8  万吨，两项均为国内单月历史最高产量；黄磷产量9.1  万吨，也是年内的最大值。
          磷矿石产量大增，但价格平稳。受配额限制，9  月矿石出口首次下降至万吨以下。北方冬季矿石储备以及西南枯水期前下游企业集中生产，矿石需求增加，我们预计10  月份矿石产量仍将保持高位。
          黄磷价格  9  月开始上涨，“十一”限运政策使得下游厂家集中备货。10  月临近枯水期，价格继续上涨。我们预计四季度黄磷价格将季节性上涨1000-2000  元/吨。
          工业级磷酸出口加征  10%关税，没有价格优势，9  月零出口；食品级磷酸无关税，出口量保持平稳。五钠9  月市场表现转好，下游软水剂、合成洗涤剂的需求增长较快。食品级五钠出口平稳，工业级产品出口量有所提升。
          国内化肥市场二铵一枝独秀，出口具有价格优势，  10  月淡储期的开始，预计二铵产量还将保持在高位，现在主流二铵厂家均满负荷生产。11  月复合肥淡储开始，一铵需求也将逐渐回升。
          磷肥生产进入盈利旺季，其余磷化工产品进入价格旺季。整个行业盈利好转的趋势尚未形成，我们维持“中性”评级。建议关注企业自身盈利增长的公司，维持兴发集团“增持”评级。四季度磷肥企业的业绩也值得期待，关注六国化工。