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SST秋林研究报告:天相投顾-SST秋林-600891-第3季期间费用率上升影响业绩表现-091027

股票名称: SST秋林 股票代码: 600891分享时间:2009-11-10 10:42:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 168 KB 分享者: zit****hu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009  年3  季报显示,公司实现营业收入1.54  亿元,同比增长1.55%;归属母公司的净利润为亏损486  万元,同比增长9.48%;每股收益为0.02  元;其中,第3  季度营业收入为5587万元,同比增长14.67%,归属母公司净利润为174  万元,同比减少44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          毛利率下降和管理费用率上升拖累业绩表现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司综合毛利率为41.02%,同比提升3.22个百分点;期间费用率为32.17%,同比上升1.79个百分点,其中,销售费用率提升0.35个百分点;管理费用率大幅上升1.45个百分点,其中,第3季度的管理费用率同比提升4.82个百分点,期间费用率上升在很大程度上吞噬了毛利率上升对业绩的带动。
          秋林商厦停业装修。由于部分设施需进行维修改造及原客户经营期满,公司下属的秋林商厦自2008年3月4日起正式停业闭店,进行维修改造;该项工作目前仍在进行中,重新开业时间目前无法确定;我们认为秋林商厦的装修也影响了公司的当期业绩表现。
          盈利预测与评级。综合考虑,我们维持2009-2010年EPS分别为0.03元和0.04元的盈利预测,维持公司“中性”投资评级。

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