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ST秦岭研究报告:天相投顾-ST秦岭-600217-全年亏损几成定局,关注重整进程-091027

股票名称: ST秦岭 股票代码: 600217分享时间:2009-11-10 10:38:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 174 KB 分享者: sun****180 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          公司2009年三季报显示:公司1-9月实现营业收入4.80亿元,同比减少10.66%;营业利润为-2.69亿元,亏损金额同比上升102.83%;归属于母公司所有者的净利润为-2.28亿元;2009年1-9月实现每股收益为-0.345元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          亏损扩大,经营陷入困境。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前三季度,公司共亏损2.32亿,亏损金额增长80.67%,其中公司第三季度亏损1.45亿,主要原因是第三季度公司辞退福利和流动资产盘亏增加所致。公司全年亏损几成定局。
          重整受到地方政府重视。报告期内,铜川市中院裁定受理了秦岭水泥重整的申请,目前公司重整正在进行之中。由于公司是铜川市唯一的上市公司,也是铜川市重点发展的大型企业之一,因此公司的重整受到铜川市政府的高度重视,铜川市副市长亲自担任重整组长。政府方面的重视将对公司重整产生积极推动作用。
          重整结果表示乐观。公司重整通常涉及到规定期限内扭亏。
        目前公司由于历史原因积累较多问题,要短期内实现盈利困难较大。铜川市政府有意做大秦岭水泥,扩大秦岭水泥的市场影响力,综合来看通过强强联合,吸引有实力的潜在股东进入是解决目前问题的有效方式。报告期内,公司发生了7269万辞退福利,此项费用支出后将使公司未来的负担将大大减轻,有利于未来公司业绩的改善。
          潜在股东值得关注。公司在陕西地区拥有较高的市场占有率,成为潜在股东关注焦点。报告期内,冀东水泥收购公司9.48%股权,成为公司第二大股东。目前冀东水泥在陕西境内有4条生产线,未来不排除通过注入资产等方式成为公司第一大股东。如果公司能够和冀东水泥实现强强联合,公司在陕西地区的水泥市场份额有望进一步提高,公司的经营业绩也会得到改善。
          盈利预测:公司目前重整方案尚未公布,同时重整期间可能有大额费用支出,因此尚难以对公司未来盈利做出可靠预测,请关注后续分析报告。

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