行业招标数据分析：国网前八次主设备招标除550kV  等级组合电器外，其他产品依然是负增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第八次单次招标数据延续正增长，使得招标数据降幅有所收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        变压器：第八次招标中，不考虑去年同期有西北电网8  台750kV  变压器招标，可比的220-500kV  电压等级招标容量同比下降1%。其中220kV  变压器是亮点，招标容量同比增长38%。500kV  变压器招标容量同比下降27%。前八次累计招标数据500kV  和220kV  变压器招标容量分别同比下降29%和25%。
        组合电器：第八次招标中，550kV  和220kV  均明显同比下降。但由于550kV  前几次招标的大幅正增长，整体前八次累计招标数据550kV  组合电器同比增长15%。252kV  组合电器前八次累计招标数据同比下降22%。
        断路器：第八次招标中，550kV  和220kV  断路器均延续第七次的明显同比正增长趋势，使得前八次累计招标数据降幅明显收窄，分别为同比下降14%和22%。
          我们的观点：
        电网招标回暖趋势延续。考虑到行业建设需求依然较大，而且用电量回升趋势明确，后续招标量应逐步提升。从建设需求角度看，输变电设备行业逐步向好。
        目前招标的交货时间已经覆盖到2010  年三季度，整体招标量的依然负增长对2010  年厂商销售额增长压力较大。实际上设备商2010  年的订单已经在这几次招标中反应了很大一部分，而且09  年招标基本结束，如果明年上半年的招标不大幅提升，设备商2010  年待交货量可能增长压力较大。
        招标价格下滑明显，量价齐降使得一次设备商收入增长压力较大。考察08－09两年的招标均价，变压器价格平均下滑20-30%，开关价格平均下滑10-20%。
          投资建议：我们认为，目前的招投标反映了电网明年在一次设备的投资，相对而言设备商压力较大，虽然龙头公司市场份额的上升一定程度缓解了招标量下滑带来的订单增速压力，但考虑到目前较高的市场集中度，未来提升空间有限。二次设备受益于智能电网建设的技术性提升，虽然产品价格战存在，但总体订单上升明显。长期我们看好智能电网带来的个股成长性机会，看好国电南瑞、荣信股份、思源电气。短期依然关注行业事件带来的个股机会，关注许继电气。