2009  年前三季度辽宁成大实现营业收入28.40  亿元,同比下降24.88%；归属于母公司净利润约9.23  亿元，同比增加24.59%；全面摊薄每股收益1.02  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          投资收益占营业利润比例有所上升：2009  年前三季度公司投资收益为8.93  亿元，同比增加38.66%，其中，对联营企业和合营企业的投资收益为8.33  亿元，同比增加27.96%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投资收益占公司营业利润的比例由去年同期的76.03%上升至89.21%，公司盈利仍然依赖于在广发证券的投资，预计该现象短期难以改变。
          广发证券经纪业务市场份额回升：2009  年前三季度广发代理成交额为4.16  万亿元，同比增加62.19%，小幅落后于同期市场增速（68.64%）。2009  年广发证券市场份额较2008  年下降0.07  个百分点，至4.38%，但前三季度市场份额较上半年上升0.09  个百分点，月度市场份额稳中有升（见图1）。
          主营业务收入降幅收窄：09  年前三季度公司主营业务收入同比下降24.88%，降幅较上半年有所收窄，整体毛利率维持稳定。三季度进出口贸易复苏明显，公司进出口贸易业务因此受益，应为主营业务收入降幅收窄的主要原因。其次，公司生物疫苗业务与国内其它疫苗企业比较，暂时没有面临技术竞争的压力，并占据全国25%-30%的市场份额，但未来进一步提升市场占有率空间有一定难度，增速有所放缓。公司医药流通业务尽管毛利略有下降，但收入较为稳定，可以贡献稳定的现金流。
          油价上涨利好公司页岩油业务发展：公司控股60%的成大弘晟主要对吉林省桦甸市的油页岩资源进行综合开发，预计2009  年底前一期工程将实现部分投产，达到年处理150  吨页岩矿、年产10  吨页岩油的生产能力。远期看，成大弘晟将形成50  万—100  万吨的页岩油产量。原油价格一度突破80美元/桶，考虑到全球经纪仍处于复苏之中，未来原油价格有望维持较高位运行。这对于公司页岩油项目构成实质利好。
          盈利预测及评级：我们预测公司2009-2010  年净利润分别为12.31  亿元和14.31  亿元，相应EPS  分别为1.37  元和1.59  元，按照10  月26  日股价33.89  元计算，动态PE  分别为25  倍和21  倍。随着股市上行，广发证券投资收益有望增加，考虑公司相对估值低于大部分上市券商股，我们维持公司的“增持”投资评级