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鲁信高新研究报告:天相投顾-鲁信高新-600783-主业无亮点,创投显新生-091026

股票名称: 鲁信高新 股票代码: 600783分享时间:2009-11-09 15:22:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 181 KB 分享者: sop****cao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009  年1-9月,公司实现营业收入1.11亿元,同比下降26.45%;实现营业利润-693万元,同比下降219%;归属于母公司所有者的净利润-659万元,同比增长73%;基本每股收益-0.03元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第三季度,公司实现营业收入4475万元,同比下降15%;营业利润213万元,同比增长7.55%;归属于母公司净利润280万元,同比增长94%;每股收益0.02元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          营业收入继续下降。公司经营范围主要是磨具、磨料、硅碳棒、金属镁、耐火材料及制品的生产、销售,下游需求主要集中于普通机床、汽车、建材(木地板)、有色金属等行业。
        1-9月份受金融危机的影响,,公司磨料、磨具等主要产品下滑幅度较大,导致营业收入继续下降。
          期间费用率高企减少企业利润。1-9月份公司期间费用率维持在30%左右的高位,尤其是管理费用率达到19%,进一步减少企业盈利。
          营业外收入大幅增加弥补亏损。由于报告期税收返还及节能奖励款增加,导致营业外收同比大幅增加739.07%,从而减小了营业利润的下降幅度。
          购买创投资产利于改善公司的经营。2008年向大股东鲁信集团定向增发,收购其持有的山东省高新技术投资有限公司100%的股权,这部分资产的收购将弥补公司主业长期经营不佳的影响。
          盈利预测及投资评级。由于公司主业经营不佳,且定向增发尚需证监会审核,预计公司2009-2011年每股收益为0.01元、0.02元、0.04元,按照10月26日收盘价23.09元计算,对应2010-2011年的动态市盈率分别为3165倍、1303倍、562倍,给予公司“中性”评级。
          风险因素。1)定向增发购买创投资产需要证监会的审核,尚具有不确定性;2)原材料价格波动的风险。

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