2009  年1-9  月，公司实现营业务收入6.63  亿元，同比下降40.9％；营业利润2804  万元，同比下降83.6％；净利润4404万元，同比下降67.3％；每股收益0.144  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三季度公司营业收入2.32  亿元，同比下降40.6%，营业利润214  万元，同比下降95.2%，净利润2364  万元，同比下降37.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          四川省焦炭行业龙头之一，相对垄断助力第三季度毛利率大幅提升。四川省交通不便，焦炭价格相对外界独立，公司作为四川省最大的独立焦化生产企业，拥有相对的客户垄断优势及定价权。第三季度焦炭价格回升，从而使得公司第三季度综合毛利率达到23.7%，环比第二季度提高11.5  个百分点，和去年同期相比提高3.7  个百分点。目前我国钢铁行业库存创近年新高，在国内经济尚未全面回暖前，预计第四季度钢企限产的可能性较大，将持续影响焦炭的需求，第四季度公司毛利率继续上升的可能性不大。
          前三季度期间费用基本保持稳定。虽然第三季度公司管理费用率达到7.7%，同比提高3.2  个百分点，环比提升2.8  个百分点，从而带动公司期间费用率达到9.1%，同比提高2.1  个百分点，为历年新高，但是从前三季度看，公司期间费用率达到7.5%，提高1.4  个百分点，总体来看期间费用率基本保持稳定。
          四川焦炭产能过剩，公司将通过整合周边小型企业提升未来竞争实力。08年四川全年生铁冶炼焦炭使用量约650万吨左右，而焦炭产量约870万吨，四川焦炭产能存在一定程度的过剩。四川政府规定2009年新建焦化产能最低设计产能不低于100万吨，将限制中小焦化企业的进入，从而缓解四川省焦碳行业产能过剩压力，对周边中小企业的整合也将提升公司的总体产能。焦煤占焦炭成本的80%-90%，公司焦煤基本全部从外部采购，但四川焦煤储量丰富，2008年四川焦炭产量约1000万吨，公司作为四川最大的焦化企业，对上游焦煤企业有一定的议价能力，将保证未来公司维持相对稳定盈利能力。
          盈利预测与评级。我们预计公司2009年、2010年每股收益分别为0.20元、0.24元，以10月23日收盘价8.25元计算，对应的动态市盈率分别为41倍、35倍，由于公司估值较高，维持公司“中性”投资评级。