􀂄  发行概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期债券为7年期浮息金融债，基准为1年期定期存款利率，按年付息，发行量为200亿元，追加不超过100亿，手续费为0.1%  ；招标日为2009年11月10日，缴款日和起息日为2009年11月18日，兑付日为2016年11月18日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第一次结息日的基准利率为起息日所执行的1年期定期存款利率。
􀂄  市场情况。前三季度GDP同比增长7.7%，较上半年加快0.6%，其中第三季度增长8.9%，较第二季度的7.9%上调1%；9月末M2同比增长29.31%，M1同比增长29.51%；9月份新增人民币贷款5167亿元，较8月份增加1063亿；9月份外贸顺差129.32亿美元，较8月份的157.12亿有所回落，但进出口同比跌幅双双收窄；9月份CPI同比下降0.8%，月环比上涨0.4%；9月份PPI同比下降7%，月环比上涨0.6%；1-9月份城镇固定资产投资累计同比增长33.3%，较1-8月份增速上升0.3%。目前银行间7天回购利率在1.44%左右，市场资金面仍较为宽松。目前1年和1.5年期央票二级市场收益率分别在1.87%和2.35%左右。近日中期固息金融债收益率小幅上调，7年左右以1年定存为基准的浮息金融债有效利差基本保持稳定。商业银行将是本期债券主要需求者。
􀂄  定价讨论。参照目前市场7年左右以1年期定期存款利率为基准的浮息金融债的有效利差为本期债券定价。当前二级市场上以1年期定期存款利率为基准的同类浮息金融债的有效利差在51bp左右。考虑到宽松的资金面及市场对浮息金融债的需求情况，我们认为本期债券票面利差将在二级市场水平附近。
􀂄  投标建议。建议积极的投资者在48bp-52bp投标，相对保守的投资者在53bp-56bp投标。