炼油利润增速放缓  资源优势将显现:  2009  年1-9  月，石油石化行业上市公司呈现同比减收增利，环比增收减利的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中炼化板块在行业净利润占比由去年同期的12%扩展到38%，成为净利润增长的最大贡献者。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2009  年7-9  月，石油、石化行业净利润519  亿元，环比下降9.36%，其中炼化板块下降25.23%，净利润增速明显放缓，并且炼油利润四季度将继续降低。2009  年前三季度，受金融危机影响，我国GDP  增速明显放缓，能源需求下降，但是在新的成品油定价机制下，炼油企业开工率逐渐提升。石油需求总量下降，但环比向好。我们重申中国石油和中国石化“增持”的投资评级。建议关注下半年均有石化项目投产的沈阳化工和辽通化工。
          下阶段氨纶、PVA  或领风骚：今年氨纶产能增速约7.8%，明年的产能扩张更少，而就需求增速来说，截止9  月份氨纶表观消费量增速为13.9%，且三季度氨纶开工率达到90%，随着需求的回暖，预计明年氨纶需求增速将达到20%以上，氨纶或将出现供不应求的局面，氨纶毛利率有望扩大。PVA  有乙烯法和乙炔法两类，我国70%以上企业采用电石法。据测算，当原油价格在70  美元/桶左右时，电石法和石油乙烯法成本相当。目前原油价格约80  美元/桶，天相化工组预计明年原油价格在90美元/桶左右，电石法聚乙烯醇优势凸显。推荐关注公司：烟台氨纶、华峰氨纶、皖维高新、美达股份、海利得、山东海龙。
          商务部出台己二酸反倾销调查最终裁定，利好天利高新:商务部于11  月1  日发布《对原产于美国、欧盟等国家和地区的进口己二酸反倾销调查的最终裁定》，决定自2009  年11  月2日起，对进口自美国、欧盟等国家和地区的该产品征收5.0%—35.4%不等的反倾销税，期限为5  年。从长期看，包括最大供应企业罗地亚在内的我国主要进口厂家均被列入反倾销范围，使得己二酸国内市场价格获得一定支撑，未来将延续趋势性上涨国内生产己二酸的上市公司有4  家，其中神马实业己二酸全部为自用，且尚需外购；产品外售企业中，中石油辽阳石化分公司己二酸产品在中国石油中占比极小，太化股份目前产能过小，因此，己二酸反倾销利好主要在天利高新。