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*ST商务研究报告:天相投顾-*ST商务-000863-资产重组见曙光,主营转型房地产-091102

股票名称: *ST商务 股票代码: 000863分享时间:2009-11-09 14:22:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相软硬件组
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 167 KB 分享者: 计**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009年1-9月公司实现营业收入106万元,同比下降97.33%;归属母公司所有者净利润-3,919万元,去年同期为-2,337万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,第三季度营业收入35万元,同比下降74.06%;归属于母公司所有者净利润-1,621万元,去年同期为-8,054万元;1-9月实现每股收益-0.22元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          基本已无主营业务,毛利率变化分析已无必要。公司从2000年开始销售硬件产品,到最新财报中只有网络产品和服务实现微薄收入,成为等待资产重组的空壳。回顾公司历年经营情况,只有网络产品和服务收入毛利润始终为正,其余业务或消失、或变更,毛利润趋势呈现很大的波动性。
          资产重组见曙光,主营转型房地产。根据方案,公司拟将全部资产负债予以出售,第一大股东利阳科技将承接公司的非金融负债与非流动资产。根据评估,公司出售资产帐面价值1.9亿元,负债帐面价值12.4亿元,净资产为-10.5亿元。同时,公司拟向上海三湘投资控股有限公司及和方投资以3元/股,发行股票购买其持有三湘股份100%股权,市值约为17亿元。本次发行完成后,控股股东由利阳科技变为三湘控股,三湘控股具有房地产开发一级资质,其开发的项目多位于上海等华东地区,此次收购构成要约收购义务,三湘控股等其他一致行动人须向证监会报批豁免要约收购义务。而此次完成向房地产转型,将彻底解决公司历史负担,能从根本上解决公司盈利情况。停牌近三年,公司积极寻找重组机会,积极处理不良资产,明年有望轻装上阵,而未来的盈利前景取决于经营战略和管理层的意志。
          公司从2007年5月至今停牌已近三年,近日向证监会报批重大资产重组事宜,公司主营将从IT转为房地产,由于公司2010年经营情况取决于资产重组进度,难以估计,我们暂不给予投资评级。

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