09年1-9月，公司实现营业收入3.42亿元，同比下降7.27％；营业利润3,717万元，同比下降27.81%；归属于母公司净利润2,789万元，同比下降24.96%；全面摊薄每股收益为0.20元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中第三季度，公司实现营业收入1.39亿元，同比增长8.67%；营业利润1,329万元，同比下降17.24%；归属于母公司净利润960万元，同比下降18.50%；每股收益0.07元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司预告归属于归属于母公司所有者的净利润同比增减变动幅度小于30%。
          延迟交货影响渐小，业绩趋向恢复，增长可期。公司主营业务为高低压开关及变压器的制造销售。上半年营业收入同比下降15.76%，归属于母公司所有者净利润同比下降27.96%，下降幅度较大，主要与公司所在开关柜行业相关，公司部分客户工程延期建设需要推迟交货，对公司业绩影响较大；第三季度，宏观经济逐渐转好，上半年存货逐渐消化，延迟交货影响减小，7-9月营业收入同比上升8.67%，由降转升，1-9月营业收入同比下降7.27%，下降幅度较上半年明显收窄，业绩趋向恢复，增长可期。
          加大新产品研发力度，把握“低碳经济”机会。09年公司重点加快产品结构调整，把握智能电网和风力发电市场的发展机遇。公司开发了风电专用箱变用于风电场，前三季度公司在建风电项目累计投资达680万元。自主研发的电网消弧柜获国家发明专利，“顶塔”商标获中国驰名商标。通过新产品的研制上市与品牌的建立做优做强主业。
          未来能否突破性增长取决于市场区域的开拓状况。目前公司产品的销售区域主要集中于江苏省及周边华东地区（收入合计约占75%），近几年公司加大省外乃至海外市场区域的开拓并初见成效，09年上半年江苏地区销售收入同比减少17.95%，其他华东地区同比下降28.47%，而公司开拓的北方市场如天津、黑龙江，下降幅度较小，确保经营公司业绩稳定，也为公司后期稳定发展奠定了基础。未来其他市场区域业绩能否平稳增长，决定公司未来业绩能否取得突破性增长。
          盈利预测及投资评级。预计2009年-2011年每股收益分别为0.26元、0.36元、0.44元，对应的动态市盈率分别为56倍、41倍、33倍，维持“增持”投资评级。
          风险因素。1）市场竞争导致产品价格下降的风险；2）公司市场区域开拓存在不确定性的风险。