投资要点:
嘉实元和:2018 年 8 月 27 日,中国石化披露了 2017 年半年报,其中,销售公司净资产 2091.71 亿元,较 2017 年净资产总额增长 6.96%,2018年上半年利润 142.65 亿元,较 2017 年同期增长 0.68%,ROE13.63%,2017 年一季度嘉实元和调降了其持有的中石化销售公司股权公允价值至59.60 亿元(2017 年该公允价值为 62.24 亿元),按照 1.4%的持股比例,对应持有的股权公允价值为 42.57 亿元,以嘉实元和净值计算下的中石油销售公司 PB 为 2.04,PE 为 14.92,结合当前嘉实元和折价率 14.65%,对应当前收盘价下的 PB 水平为 1.74,收盘价下的 PE 水平为 12.74,对比港股上市企业估值水平看,股权部分具备一定投资价值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】若 2019 年 9 月28 日到期时股权顺利完成上市,再加上 1 年的锁定期,当前的 15%折价对应 2 年的收益,年化约 7%的收益水平,具有一定吸引力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但若 2019 年 9月 28 日销售公司无法上市,届时嘉实元和或将延长合同,待中石化销售公司上市,并且一年期禁售期结束后“三年内逐步卖出”目标公司股票,或者选择将所持股权转让给经审慎选择的合格投资者(例如转让给股东),均导致当前投资具有较大的不确定性。
分级B方面:在指数带动下今日分级 B 悉数上涨,收盘时,进取股基上涨 4.03%,成交在千万以上的分级 B 中,医药 B(150131)上涨 9.20%,国防 B(150206)上涨 7.49%,军工 B(150182)上涨 6.54%。
分级A方面:今日国债期货低开后震荡,收盘十年期主力合约 T1812跌幅 0.01%。今日收盘稳健股基上涨 0.08%,成交额 2.11 亿元,成交在千万以上的分级 A 中,H 股 A(150175)涨跌持平,其余涨跌互现,涨幅较多的是银华稳进(150018,0.21%)、医药 A(150130,0.20%),跌幅较大的是军工 A(150181,-0.41%)。
跨境 ETF:QDII-ETP 方面,上日德国 DAX 指数上涨 0.50%,纳斯达克指数上涨 0.86%,标普 500 指数上涨 0.62%。今日盘中美元指数上涨0.01%,在岸人民币兑美元升值 0.79%,欧元兑美元下跌 0.05%。今日华安德国 30ETF 涨幅 0.23%,预估折价率 0.27%;国泰纳斯达克 100ETF 上涨0.97%,预估溢价率 0.11%;博时标普 500ETF 上涨 0.39%,预估溢价率0.14%。
商品 ETP:上日标普全球石油指数上涨 0.97%,标普石油天然气上游指数上涨 1.10%。今日华安石油下跌 0.36%,预估溢价率 0.819%,华宝油气下跌 0.14%,预估折价率 2.291%。今日盘中 NYMEX 原油下跌 0.39%,ICE 布油下跌 0.35%,INE 原油上涨 0.29%。
风险提示:分级 A 投资者谨防股债市场波动加剧。