2009年前三季度公司实现营业收入6.94亿元，同比下降4.65%，营业利润4.14亿元，同比下降17.00%，归属母公司净利润3.06亿元，同比下降14.91%，实现摊薄每股收益0.243元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          其中，第三季度公司实现营业收入2.22亿元，环比下降6.52%，归属母公司所有者净利润8966万元，折合摊薄每股收益0.071元，环比下降17.58%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          前三季度毛利率同比下降5个百分点。前三季度公司在收入减少、成本增加的情况下，毛利率同比下降了5个百分点，降至59.4%。前三季度公司营业收入同比减少3387万元，下降了4.65%，主要是由于广佛高速及佛开高速扩建、北环高速匝道改造施工造成塞车，周边道路网完善造成车辆分流以及开通“绿色通道”等原因导致通行费收入减少。前三季度公司营业成本同比增加2127万元，增长了8.16%，增加的主要原因是佛开高速本期专项费用同比增加1119万元及路产折旧同比增加968万元。
          321国道被政府收购。为更好地发展肇庆市经济需要，肇庆市政府拟对肇庆市公路路网及城市道路进行建设。公司参股子公司肇庆粤肇公路有限公司的321国道旧路资产属于肇庆市政府规划建设范围，故肇庆市政府拟回购321国道旧路资产，并撤消国道321线上的大冲收费站。粤肇公司与肇庆市公路局达成转让协议，转让价格为5.18亿元。但此次转让对公司经营影响不大。
          认购光大银行2.4亿股普通股。公司于2009年7月20日以2.20元/股向光大银行认购其向公司发行的2.4亿股普通股，投资总金额为5.28亿元。该部分股权已于2009年8月28日完成交割。如果光大银行上市，公司所持股权将获得大幅增值。
          盈利预测与评级。我们预计公司2009、2010年EPS分别为0.32元、0.36元。以10月30日收盘价4.9元计算，对应动态市盈率分别为15倍、14倍，估值接近行业平均水平，由于公司将持续受到扩建、大修影响，我们维持公司中性评级。
          风险提示：扩建大修的负面影响超预期。