2009年前三季度公司实现营业收入5.82亿元,同比增长22.36%,营业利润6633万元,同比下降12.30%,归属母公司净利润8967万元,同比增长76.48%,实现摊薄每股收益0.175元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
其中,第三季度公司实现营业收入2.16亿元,环比增长12.04%,归属母公司所有者净利润2316万元,折合摊薄每股收益0.045元,环比增长105.32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
前三季度收入持续上升。公司主营海上石油勘探直升机服务。2009年Q1、Q2、Q3公司分别实现收入1.7亿元、1.9亿元、2.2亿元,呈环比上升趋势,毛利率分别为27.6%、22.8%、29.0%,与2008年相比略有下降。从近四年的情况看,公司收入一直保持平稳增长,但毛利率逐步下降,2005-2008年毛利率分别为34.6%、33.5%、31.3%、28.5%。这说明公司成本费用上涨的速度要快于收入,给业绩提升带来较大压力。
经济补偿到账是公司业绩大增主因。报告期公司收到国家对公司在执行“5.12”汶川大地震救灾任务中毁损的B-7960机给予的经济补偿金3699万元,计入营业外收入,致使业绩大增。剔除该因素影响,前三季度公司盈利实际增长17%。
关于在赈灾中损毁的超美洲豹型直升机,该机于2004年9月投入使用,截至损毁日其账面价值为1.11亿元。公司已于2008年7月获得平安保险支付的理赔金约9500万元,加上此次入账的补偿和补贴,相关金额共超出账面价值2880万元。尽管公司已安排他自有直升机来代替该直升机的海上服务合同,但对比该直升机每年可为公司带来上千万元的收益及其10年的剩余经营期,此次失事事件给公司带来的不利影响还是比较明显的。从社会责任角度看,公司当之无愧为抗震救灾中的英雄。
盈利预测与评级。我们暂无公司盈利预测。公司正斥资1.07亿美金(未含进口关税和增值税)向欧洲直升机公司购置10架EC155B1型直升机,截至9月30日,公司已支付购机款(含定金)870万美元。未来公司资产规模快速扩大将同时带来成本刚性费用的增加,届时收入能否同比增长还有待进一步跟踪。我们暂维持公司“中性”评级。