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欣网视讯研究报告:天相投顾-欣网视讯-600403-业务结构调整,净利润同比增长88.61%-091030

股票名称: 欣网视讯 股票代码: 600403分享时间:2009-11-09 12:35:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晓冬
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 175 KB 分享者: 北京北****34 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009  年前三季度,公司实现营业总收入2.47  亿元,同比增长1.88%;归属母公司所有者的净利润1,845  万元,同比增长88.61%;每股收益0.145  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,公司第三季度实现营业收入9,198  万元,同比增长36.25%,归属母公司所有者的净利润1,008  万元,同比增长101.9%,每股收益0.08  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        同时,公司预计2009  年度实现净利润2,150  万元,同比增长65%以上。
          业务结构有所调整,营业收入增速放缓。公司主营业务包括通信工程服务业务、增值业务、软件及系统集成业务等。报告期内,公司对业务结构有所调整,减少了外购商品业务,相应增加了对其他利润率较高的自制软件产品、通信工程、增值服务等业务的投入,由于此前外购商品业务收入占比较高,此次降低该业务收入使得公司营业收入增速开始放缓。
        2009年前三季度,公司实现营业收入2.47亿元,同比增长1.88%,增速较去年同期下降近85个百分点。
          主营业务毛利率和期间费用率均有所提升。报告期内,由于公司业务结构调整,降低了低毛利的外购商品业务,使得公司的主营业务毛利率同比大幅提升9.53个百分点,达到50.91%,综合毛利率的大幅提升是净利润增速远高于收入增速的主因。报告期内,公司的期间费用率为22.55%,同比提升了2.88个百分点,其中随着收入的增长,管理费用上涨过快,公司的管理费用率为22.55%,同比提高2.88个百分点。
          营业外收入大幅增长,所得税费用大量增加。由于公司在报告期内较多营业税退税,使得公司的营业外收入同比增长862.47%,达到399万元。由于部分子公司享受的所得税优惠政策在报告期内到期,使得公司在报告期内的所得税费用同比增长138.55%,为989万元。
          看好公司通信工程及增值业务。公司的通信工程服务业务主要为向电信运营商和设备制造商提供服务外包业务,随着三大运营商投入巨资发展3G网络,网络建设的大规模开展使电信服务外包市场保持持续增长态势,为公司发展服务外包业务提供了广阔的市场空间,预计未来几年公司的通信工程业务收入将保持高速增长。另外,市场对增值业务的需求呈上。
        升态势,预计公司的增值服务业务收入也将在未来几年里获得持续高增长

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