2009  年三季报显示，公司1-9  月实现营业收入2.20  亿元，同比增长3.95%；营业利润2738  万元，同比下降50.59%；归属母公司净利润为5219  万元，同比增长14.25%；摊薄每股收益为0.09  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          公司  1-9  月经营业绩回顾：公司主业为造林营林、林产品加工与销售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内，由于下游相关产业（房地产装修行业、家具出口行业、工艺品业等）需求不旺，公司营业收入仅小幅增长了3.95%；由于产品价格下降幅度大于原材料价格的降幅，公司的综合毛利率同比下降了7.60  个百分点至27.66%；管理费用与财务费用的大幅增加使得公司期间费用率同比上升了5.85  个百分点至14.70%；毛利率的下降与期间费用率的上升相叠加，使得公司营业利润同比下降了五成；归属母公司净利润在营业利润大幅下降的情况下，反而实现小幅正增长则主要是受益于营业外收入的大幅增加（同比增加2015  万元，增幅为109.23%）。
          大股东承诺，保障公司业绩增长：公司控股股东山田林业开发（福建）有限公司在资产重组时承诺，保证重组后的公司2009年、2010年度归属于母公司所有者的净利润在2008年度预测利润5443万元的基础上，每年的增长率不得低于10%，即2009年实现净利润不低于5987万元，2010年不低于6586万元，若未能达到上述要求，山田公司将用现金向公司支付上述的差额部分，大股东的承诺，对公司业绩增长将起到一定的保障作用。
          盈利预测与投资评级：预计公司2009-2011年的EPS分别为0.11元、0.12元和0.14元，10月29日收盘价4.88元对应的动态PE分别为46倍、40倍和34倍，考虑到公司目前股价不具备估值上的优势，我们维持对其“中性”的投资评级。
          风险提示：⑴下游家具、木地板以及装修等行业需求未能有效企稳，导致公司盈利能力下滑的风险；⑵资本市场系统性风险。