2009  年前三季度业绩概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2009  年1-9  月份实现营业收入4.4  亿元，同比下降16.28%；营业利润1.5  亿元，同比增长34.77%；归属于母公司净利润1.3  亿元，同比增长25.93%，实现基本每股收益0.07  元，同比增长16.67%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中第三季度（7-9  月）实现营业收入1.95  亿元，同比增长124.58%；营业利润1.48  亿元，上年同期亏损；归属于母公司净利润1.31  亿元，同比暴增1021  倍，实现基本每股收益0.07  元。
          三季报分析：公司在营业收入同比下降16.28%的前提下，营业利润却同比增长34.77%，这主要归功于投资收益的大幅增加。09  年前三季度实现投资收益1.51  亿元，占公司营业利润的101.25%；其中公司于09  年9  月将部分金融资产出售，取得1.24  亿的收益，占投资收益的82.4%。公司剩下的可供出售金融资产按昨日的收盘价格计算，大约价值8756  万元，潜在投资收益8232  万元。
          经营分析：公司目前拥有土地储备约190  万平米，其中09年新增土地两块，权益建筑面积24.7  万平米。在建、拟建项目8  个，其中深圳中粮澜山项目预计将在09  年底结转收入，目前的预收款项主要来自该项目，潜在每股毛利约0.21元。未来公司每年都将有1-2  个项目可销售结算，其中公司重点项目北京后沙峪项目将于2010  年竣工结算。
          “富爸爸”持续支持，衣食无忧。公司为中粮集团旗下唯一的房地产上市公司，其在股改时承诺将以公司作为整合及发展中粮集团房地产业务的专业平台。目前公司计划向原股东配股募集资金收购大股东的5  项房地产资产，合计权益建筑面积约80  万平米，该计划已获股东大会通过，正待有关部门批准。09  年9  月27  日，公司受托经营管理大股东旗下六家房地产企业的全部业务，每年可为公司带来300  万元的收入，半年一付，该交易尚需股东大会非关联股东审议通过方可实施。考虑到中粮集团在各方面的丰富资源，其对公司持续的资产注入以及资金支持，将不断推动公司发展。
          盈利预测。预计公司2009  年、2010  年实现营业收入1.45  亿元、2.47  亿元，基本每股收益0.15  元、0.11  元，不考虑配股因素，对应目前的市盈率为86.13  倍、117.5  倍。
          风险提示：09  年前三季度期间费用率为37.92%，其中管理费用率高达22.72%，高企的期间费用率吞噬公司的利润。配股还需有关部门批准，时间尚不确定。目前股价市盈率较高。