2009年1-9月，公司实现营业收入4.25亿元，同比下降37.5%；营业利润-5282万元，同比下降140%；归属于母公司所有者净利润-4488万元，同比下降143%；基本每股收益-0.093元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计2009年净利润亏损8000-9000万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          硅材料量价齐跌以及募投项目产能未按计划如期释放导致公司业绩下滑。前三季度受下游半导体产业和太阳能电池产业环境影响，公司主营产品的市场需求量下滑，市场竞争加剧，公司产品价格下降，主营业务收入同比下降37.5%。另外募集资金项目产能不能按计划如期释放，造成相对数额较大的折旧费用和生产线维持费用，单位摊销成本压力较大，前三季度公司毛利率仅为2.8%。
          收入和毛利率环比双升，净利润降幅缩窄。季度环比来看，公司第三季度实现收入1.54亿元，环比上升14%，净利润-2481万元，环比下降12.7%，但降幅缩窄。第三季度毛利率为-2%，较第二季度环比上升2个百分点，公司产品曲熔单晶、直拉单晶和曲熔硅片的毛利率相对较高，判断6"芯片业务依然是侵蚀毛利的主因。
          大幅计提存货减值准备。由于公司计提存货减值准备增加，前三季度资产减值损失1436万元，同比增加435.03%，给净利润带来3.4%的负面影响。公司大量出售金融资产获得的投资收益1351万元，比上年同期增长43倍。
          硅材料业务在四季度或将好转。今年以来全球主要经济体复苏明显，太阳能电池行业已出现企稳迹象，需求开始恢复，该业务盈利能力有望回升。全资子公司环欧公司的两个投资项目发展前景较为明确，将是公司未来几年发展的主要看点。
          功率器件业务存在较大不确定性。公司IPO募投项目“6英寸功率器件生产线”主要用于生产MOSFET等新型功率器件，但市场前景不容乐观，产能可能不能按计划如期释放。公司器件业务缺乏有竞争力的产品，短期内该业务仍将亏损，同时长期发展也存在较大不确定性。
          我们预计公司2009、2010年的每股收益分别为-0.18元、0.11元，以2009年10月22日7.48元的收盘价计算，2010年动态市盈率为70倍，鉴于公司估值偏高，维持公司“中性”的投资评级。