2009年1-9月公司实现营业收入13.90亿元，同比下降22.23%；营业利润6.93亿元，同比增长233.65%；归属母公司所有者净利润5.91亿元，同比增长180.55%；每股收益0.379元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          2009年7-9月公司实现营业收入4.34亿元，同比下降-34.29%；营业利润375万元，同比下降93.52%；归属母公司所有者净利润355万元，同比下降95.16%；单季度每股收益0.002元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          营业收入下降、净利润大幅增长。受市场因素影响，公司产品销售价格下降，导致销售收入下降；而净利润增长得益于参与江苏省网重组带来的投资收益，报告期内公司投资收益5.91亿元，而归属母公司所有者净利润也只有5.91亿元。
          财务费用增长导致期间费用率同比上升。2009年1-9月公司期间费用率29.17%，同比上升1.15个百分点。其中，销售费用率7.14%，同比下降0.34个百分点；管理费用率11.16%，同比下降1.19个百分点；财务费用率10.86%，同比提升2.69个百分点。报告期内，公司财务费用支出为1.5亿元，期末有息负债超过45亿元，显示公司财务负担较重。
          或将受益有线网络整合。公司参股了7省18市有线网络公司，覆盖用户达1760万，其中数字电视用户780万。随着各省省网整合的加速、以及数字电视用户数规模的扩大，有线电视业务净利润有望保持20%以上的快速增长；参股的江苏省广电正积极筹备IPO，如成功上市公司会获得丰厚的投资收益。
          公司碳酸锂步入稳定的工业化生产阶段。据悉，2009年9月公司顺利完成600吨碳酸锂生产任务，预计年底产量将会达到5000吨以上，预示着公司盐湖碳酸锂生产已开始步入连续、稳定的工业化生产阶段。
          钾肥价格下降、折旧压力上升对公司的影响短期内难有改观；认股权证行权募集资金不足或将影响盐湖后续开发和资源整合进程。我们预计公司2009-2011年每股收益分别为0.40元、0.23元和0.27元，按10月29日收盘价测算，对应的动态市盈率分别为36倍、62倍和53倍，维持公司“中性”投资评级。