□  产量基本持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从各大产区预报的情况来看，新榨季产量与08/09榨季略有增产，但幅度很小，总产量预计在1250  万吨左右，与08/09  榨季基本持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        □  供求缺口扩大。假设消费量继续维持3%的增速，则新榨季消费量达到1430万吨。假设产量与08/09  榨季持平，约1250  万吨，加上流入市场的净进口糖40  万吨和结转库存37  万吨，则在不考虑国家储备的情况下，市场总供给约1330  万吨。则供给缺口在100  万吨左右，一旦今年继续减产，供需缺口会更大。
        □  周期性规律表明：11月呈现显著的负收益率。
        □  操作建议：基本面的持续好转，白糖的牛市继续延续，市场易涨难跌，同时坚挺的现货价格也为期价提供了很强的支撑，所以1005  在4450  一线有很强支撑，跌破可能性较小。但是11  月是个传统的淡季，同时新糖逐渐上市，加重了市场供给的压力，现货价格上涨力度有限，加之整体商品多头氛围削弱和炒作题材的缺乏，多头难以聚集很强的人气，资金推动上涨力度有限，4700  一线承压。11  月延续4450-4700  的弱势震荡格局的可能性较大，谨防诱多行情，4500  一线中期多单介入。