2009  年前三季度净利润同比下降43.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2009  年1-9月份实现营业收入7.73  亿元，同比下降44.1%；营业利润0.73  亿元，同比下降50.0%；归属母公司净利润0.63  亿元，同比下降43.8%；实现每股收益0.057  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司基本面简介：公司深耕天津房地产市场（项目均位于天津）、是一家以房地产开发为主，物业管理为辅，集建筑设计、建材经营、商品房销售、房屋出租和咨询服务为一体的综合性房地产开发企业；控股股东为天房集团、实际控制人为天津国资委。
        公司业绩分析：公司前三季度净利润大幅下降（降幅为43.8%），主要原因在于：1）、营业收入大幅下滑（这是最核心的因素）；2）、费用率涨幅（9.3  个百分点）大于毛利率涨幅（9.0  个百分点）。
        公司前三季度营业收入同比下降43.8%，主要原因在于公司上年销售情况欠佳（主要是2008  年天津房地产市场低迷所致）、报告期内可结算资源较少。
        公司前三季度费用率为19.0%，同比上涨9.3  个百分点，主要原因在于销售费用上升和收入规模下降。
        公司前三季度毛利率为35.5%，同比上涨9.0  个百分点，主要原因在于公司报告期内结算的是毛利率较高的商品房项目。
        公司在建和储备项目规模庞大、未来发展的可持续性较强。
        公司在建项目包括天房美域、晴川家园、汉沽河西老城改造等15  个项目，规划建筑面积超过300  万平米，足以支撑公司未来三年的发展。
        公司2009  年9  月获准发行3  亿元公司债，用于补充流动资金。
        公司有以下两点值得我们关注：
        有利的一面：公司项目均分布于天津，将是天津城市快速发展和滨海新区建设的最大收益者。
        不利的一面：公司目前估值较高，即公司是一家不错的企业、但或许并不是一个理想的投资标的。