2009  年1-9  月，公司实现营业收入5778  万元，同比下降6.85％；实现营业利润196  万元，同比增长101.98％；归属于母公司所有者的净利润1618  万元，同比增长117.49％；基本每股收益0.049  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，第三季度公司实现营业收入1892万元，同比下降46.81％；实现营业利润-116  万元  ，同比增长98.94%；归属于母公司所有者的净利润692  万元，同比增长106.89％；基本每股收益0.021  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          重组脱帽后主业变为水务。2004  年到2006  年公司连续亏损被停牌，2008  年12  月国中天津水务公司收购了黑龙集团持有的公司70.2%股份，成为公司新的大股东。公司主业变更为城市供排水和污水处理，其中城市供排水收入占比达80%以上。主要控制汉中市国中自来水公司，汉中市汉江供水公司，汉江水业发展公司，西安航空科技园供排水公司和青海雄越环保科技公司。
          业务经营恢复正常。公司稳步推进内部改革，取得了良好的社会效益和经济效益，各项工作步入良性循环。今年水务工作在实现节能降耗、降低产销差率等方面公司做了很多工作，供水电耗、水费回收率，污水处理单位电耗及药耗等指标达到了较好水平。公司供水水质保证了100%的合格率，污水处理厂出水水质合格率达到100%。
          毛利率有所降低。公司前三个季度单季度毛利率分别为44%、40%和37%，出现了下降的趋势。而在收入环比基本持平的情况下，期间费用出现了大幅攀升，公司第一、第二季度期间费用率均为约33%，第三季度大幅攀升至41%。
          营业外收入支持净利润。公司第三季度实现营业外收入1104万元，而上半年公司营业外收入总共只有952  万元，第三季度的营业外收入大幅增加是公司单季度净利润仍然保持增长的主要原因。公司第三季度净利润率环比上升了15  个百分点达到36.55%。
          盈利预测和投资评级。我们预计公司2009年-2011年EPS分别为0.09元、0.14元和0.2元，根据2009年10月23日收盘价7.2元计算，对应动态市盈率分别为80倍、51倍和36倍，首次给予公司“中性”的投资评级。
          风险提示。政府补助被取消的风险。