2009年三季报显示，1-9月实现营业收入1.62亿元，同比增加3.17%；营业利润8291万元，同比增加98.85%；归属于母公司所有者的净利润7972万元，同比增加41.34%；基本每股收益0.16元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          非经营性项目大幅改善利润表。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投资收益本期比上年同期增加3477万元，增长1095.07%，主要原因系本期出售可供出售金融资产交通银行股票，获得投资收益3493万元所致。营业外收入本期比上年同期增加23,41万元，增长347.17%，主要原因系本期为亚华控股公司贷款担保责任解除，冲回预计负债3,000万元所致。
          酒店业务提供稳定收益。公司拥有“君逸康年”、“君逸山水”两家四星级酒店，都处于长沙市的核心地段，入住率均在90%左右，2009年上半年收入为2889万元，占主营的26.5%，毛利率一直维持在80%以上，收益稳定。
          路桥业务提供稳定的现金流。公司路桥资产全位于长沙市内，为“三桥一路”：长沙绕城高速公路南段（100%股权、25年经营权）、长沙湘江伍家岭桥（50.05%股权、16.75  年经营权）、浏阳河大桥  (44.45%经营权、16年经营权)、五一路桥（20%股权、15年经营权）。公司路桥业务年入约1亿元，未来三年增长率超过10%。路桥业务年入约1亿元，净利润5000多万，这可确保公司稳定的现金流收入。
          土地一级开发是未来利润增长的主要来源。公司在浏阳市浏阳河中路具有1158亩土地（净地941亩）进行土地一级整理开发及后续房地产项目开发。其中一级土地开发整理成本为92,640万元，折合98万/亩；如果土地出让价格为160万/亩，扣除政府出让收益，可为公司带来1.13亿元毛利。由于土地开发受到土地利用指标、城市规划等因素影响，开发周期比较长，收益具有不确定性。
          我们预计2009  年和2010年公司EPS分别为0.19元、0.16元，按照10月23日收盘价10.86元计算，对应的动态市盈率分别为57倍和67倍，维持对公司的“中性”投资评级。
          风险提示：房地产市场政策风险。