2009  年前三季度业绩概述：公司2009  年1-9  月份实现营业收入42.35  亿元，同比增长93.36%；营业利润9.93  亿元，同比增长98.09%；归属母公司净利润6.40  亿元，同比增长197.78%；每股收益0.19  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三季度，公司实现营业收入11.19  亿元，同比增长59.26%；净利润1.43  亿元，同比增长72.43%；每股收益0.04  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        
          公司基本情况：公司主营业务包括房地产开发、租赁和酒店、商业物业等。上半年，后两项业务分别占营业收入的10.7%和6.2%。房地产项目主要集中于北京和长沙，包括住宅、公寓、别墅、写字楼、商业等多元化、多档次的物业。
        
          今年结算项目毛利率较高：公司前三季度实现营业收入42.35  亿元，期末公司预收款项达36.13  亿元。今年媒体村项目及香山清琴山庄别墅项目结算，项目毛利率均较高；使前三季度公司综合毛利率达到46.1%。预计四季度仍可结算较多收入。
        
          财务费用同比大幅增长：尽管毛利率有所提升，但公司财务费用大幅增长，前三季度财务费用同比增长6.5  倍。我们认为这主要是因为发行债券导致利息支出增加，且可资本化的利息支出减少。
        
          预计  2010  年，公司可结算项目主要包括北辰·香麓（别墅）和北辰·福第（限价房）；而2011  年起，长沙三角洲项目将逐渐贡献收入。
        
          预计公司  2009  年和2010  年的EPS  分别为0.23  元和0.26  元。
        按照10  月30  日的收盘价5.96  元计算，对应的动态市盈率分别为26  倍和23  倍。维持“中性”评级。