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爱建股份研究报告:天相投顾-爱建股份-600643-等待地产资产注入,期待金融资产整合-091101

股票名称: 爱建股份 股票代码: 600643分享时间:2009-11-09 10:34:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 石磊,
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 190 KB 分享者: pi****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】


          2009  年前三季度,爱建股份实现营业收入3.86  亿元,同比下降20.86%;营业利润6306  万元,同比增长133.89%;归属于母公司净利润约5556  万元,同比增长65.97%;全面摊薄每股收益0.07  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          公司基本面概述:公司于2009  年8  月12  日披露了定向增发方案,拟以12.21  元/股的价格向上海国际集团定向增发约2.14  亿股,购买上海国际集团所持有的上海市上投房地产有限公司100%的股权以及上海通达房地产有限公司100%的股权,上海国际集团的地产业务将基本全部进入上市公司,而爱建股份由此将成为上海国际集团的地产业务平台。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这一步完成后,上海国际集团直接和间接持股21.75%,成为第一大股东。定向增发完成后,公司主营业务仍然是地产、信托和证券三块。地产方面,主要是上投地产、通达地产和爱建地产三个平台。上投地产主要有静安区泰府名邸等6  个项目,总建筑面积约为102  万平米,权益建筑面积为77  万平米。
        通达地产主要有位于曹家渡和青浦的两个项目,权益建筑面积为30  万平米。爱建地产主要从事经济适用房的建设,目前有上海顾村、颛桥和周浦三个项目。
        在资产认购方案获得中国证监会批准后,再向上海国际集团非公开发行股票募集7  亿元资金,用于对公司100%持有的爱建信托增资。这将有助于爱建信托从根本上摆脱目前的困境,为爱建信托获得新生奠定关键一步。
        证券业务是公司持有20%股权的爱建证券,该公司净资产约为10  亿,拥有15  家营业部,经纪业务市场份额为0.21%。
        
          公司三季报分析:公司前三季度净利润同比增长65.97%,主要由于信托业务收入的大幅增长以及投资收益的增加。公司前三季度投资收益(投资收益+公允价值变动损益)为7895万元,同比增长80.70%。主要由于爱建股份受益于资本市场交易活跃,贡献投资收益大幅增加,以及公司投资的金融股权收益增长。公司前三季度营业收入同比下降20.86%,主要由于公司资产注入工作尚未完成,而前三季度公司进出口业务、房地产业务收入都有所下降。而另一方面,公司信托业务收入同比增加43.14%,由于信托行业毛利率较高,一定程度弥补了进出口和房地产业务的下滑。
        

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