2009  年前三季度业绩概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2009  年1-9  月份实现营业收入14.16  亿元，同比增长32.44%；营业利润1.64  亿元，同比增长123.19%；归属母公司净利润3503  万元，同比增长41.02%；实现每股收益0.09  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          公司基本面概述：中国武夷是一家历史悠久的房地产开发和工程承包公司，曾获过国内外众多奖项。依托福建建工集团，在工程承包上具有较大优势。公司未来还会继续以房地产业务为主，努力做大工程承包。公司具有一级工程施工总承包、一级装修资质和对外经营权，是福建省首批确定为36  家支柱和重点产业中的重点企业之一。公司主营房地产开发和工程承包，两项业务的经营历史长，均为老品牌。公司的房地产业务主要分布于北京、南京、重庆、福州等地，是早先侧重于国外开发项目的老品牌，涉及多个国家和地区，以香港为基地，辐射东南亚。
        公司目前拥有待开发土地储备1000  多亩，其中，北京600  多亩，南京300  多亩，重庆200  多亩，而目前收入占比最大的福建省，待开发土地储备已经不多。这些土地以公司目前的开发速度还可开发3  年左右。
          公司三季报分析：公司前三季度净利润同比增长41.02%，主要由于房地产项目销售良好，销量增长以及房地产业务毛利率增加所致。公司营业收入同比增长32.44%，公司2009  年计划新开工面积14  万平方米，竣工面积46  万平方米，在建项目9  个，另外，南京武宁5  月底前完成整体规划的审批工作。除了在建项目，公司在福建省还拥有三个储备项目，其中，在建瓯拥有18  万平方米的待开发项目（权益60%），在涵江拥有16  万平方米的待开发项目（权益100%），在诏安拥有10  万平方米待开发项目（权益100%），这三个项目已做好开工准备，将择机开工。
        公司三季度末存货达到26.78  亿元，较年初增长15.21%，保证了未来业务的可持续性。三季度末预收帐款为17.78  亿元，较年初增长3.21  倍，为未来业绩提供了一定的保障。
          盈利预测和评级：我们对公司2009  年和2010  年的每股收益预测分别是0.23  元和0.39  元，对应10  月30  日价格7.36元，动态市盈率分别为32  倍和19  倍。公司拿地成本低，项目销售价格稳中有升，适宜中长期持有，维持公司“增持”的投资评级。