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北海国发研究报告:天相投顾-北海国发-600538-三季度亏损加大-091030

股票名称: 北海国发 股票代码: 600538分享时间:2009-11-09 10:10:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭晓
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 172 KB 分享者: cj****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】


          2009  年前三季度公司实现营业收入1.79  亿元,同比减少33.66%;营业利润-8441.60  万元,(去年同期为-5648.71万元);归属母公司所有者净利润-8453.45  万元(去年为-5961.81  万元);实现基本每股收益-0.30  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第三季度实现基本每股收益-0.11  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        
          公司营业收入减少主要是化工产品受到金融危机的影响,产品市场需求及市场价格均均同比下降。同时,公司流动资金严重短缺,化工、能源产品不能保持连续生产,经营受到严重影响。
        
          其中第三季度单季实现营业收入6213.20  万元,同比减少17.22%,环比减少8.12%;继续亏损3180.44  万元,业绩继续下行。
        
          公司产业转型失误,子公司广西国发生物质能源有限公司生物质能源5  万吨木薯生产线项目,一直未取得国家燃料乙醇生产批文,酒精业务长期亏损,现国发能源已经停产,形成的不良资产。
        
          公司期间费增长较快,期间费用率同比增长22.57  个百分点。其中由于下属制药厂加强市场开拓所致,销售费用同比增长5.51  个百分点。管理费用同比增长4.54  个百分点。由于银行逾期借款增加,利率上浮,财务费用同比增长12.52个百分点。
        
          目前公司仍处于亏损状态,且身负多笔银行债务,公司及控股股东国发集团都有巨大的资金压力。截止本报告期末,公司及控股子公司累计有5.58  亿元逾期银行贷款,其中公司有逾期贷款4.12  亿元,控股子公司有逾期贷款1.46  亿元。
        为缓解资金压力,公司正在积极处置手下房地产资产,并停产并拟转让亏损较大的国发能源公司股权。
        
          由于公司是广西省国资委下属,市场对公司有较强重组预期,但鉴于公司主业不强,扭亏较为困难,且资产重组存在很大不确定性,暂不给予盈利预测和评级。
        

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