2009  年前三季度业绩概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2009  年1-9  月份实现营业收入116.98  亿元，同比下降11.55%；营业利润3.58  亿元，同比下降25.94%；归属母公司净利润2.87  亿元，同比下降8.53%；实现每股收益0.58  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          公司基本面概述：公司主营业务包括贸易、港口物流和房地产。公司的贸易以自营为主，资源向优质品种倾斜。其优势产品包括铁矿砂和食品罐头，其中蘑菇、芦笋、橘子和菠萝罐头出口居全国第一。自营业务比例达到70%以上，代理业务主要是寻找新的优势品种。公司致力于贸易上下游的整合，在浙江等地建立食品加工基地。公司的优势产品由于出口量大，在国际市场上已具备一定的议价能力。国贸地产是厦门地区第一个品牌地产，除安徽合肥地区8  万平米项目外，其土地储备集中于厦门地区。公司专注于中高档房产的开发。厦门房地产的消费者一半以上来自于外地，特别是晋江等地的私营业主，因此在这些高收入客户群体的推动下，厦门中高档住宅的销售形势较好。
          公司三季报分析：公司前三季度净利润同比下降8.53%，主要由于房地产业务收入下降、贸易业务毛利率较去年同期下降。公司前三季度营业收入同比下降11.55%，公司贸易业务收入在营业收入中占比最高，2009  年上半年为占比约为93%。
        随着我国进出口形势的好转，公司贸易业务逐步回暖，营业收入降幅已较上半年时收窄约15  个百分点。同时公司房地产业务实现销售增长，公司2009  年房地产收入主要来自于国贸蓝海的结算。由于国贸蓝海的销售率已经超过85%，因此房地产业绩风险相对较小。2010  年预计国贸天域和大嶝岛项目将投放市场。
          海峡西岸经济区提升公司发展预期。虽然目前对该经济区的具体规划和相关优惠政策还没有明确的答案，但在国家出台了产业振兴规划后，对区域振兴规划的期望更为强烈。海峡西岸经济区的建立对海峡两岸经济的影响是难以估量的。虽然对台贸易在公司贸易结构中的比例较低，但经济区将对公司港口物流和房地产业形成巨大的提升空间。特别是大嶝岛有望成为两岸经贸交流的桥头堡，从而有可能使公司的房地产开发再次进入高速发展的轨道。
          风险提示。按照2009  年EPS0.75  元计算，公司动态市盈率为19  倍，对海峡西岸经济区的预期将提升公司的想象空间，建议投资者关注相关投资机会。