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商业城研究报告:天相投顾-商业城-600306-投资收益左右盈利表现,未来或将进行整合-091102

股票名称: 商业城 股票代码: 600306分享时间:2009-11-09 09:54:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 159 KB 分享者: 群号1****612 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009  年3  季报显示,公司实现营业收入11.2  亿元,同比下降16.13%;归属母公司的净利润为109  万元,同比增长74%;每股收益为0.006  元;其中,第3  季度营业收入为3.5  亿元,同比减少21%,归属母公司净利润为9  万元,去年同期为亏损6  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          商品销售继续呈现负增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司第3季度营业收入同比减少21%,降幅进一步扩大;根据中报披露情况来看,公司的商品销售呈现-13.35%的增速,我们认为三季度可能延续了这一情况。
          毛利率和期间费用率情况。公司的毛利率为13.52%,同比提升0.09个百分点;期间费用率为16.2%,同比提升1.8个百分点,其中,管理费用率提升1.56个百分点,我们认为,这主要是由于管理费用相对固定,而收入同比下降导致管理费用率上升。
          投资收益左右盈利表现。公司当期的投资收益为2400万元,主要是公司收到的沈阳市商业银行的股利所致;如果不考虑投资收益及营业外收入和支出的影响,本期的利润总额为亏损1972万元,去年同期为361万元。
          盈利预测和评级。综合考虑,我们认为在深圳创琪能成为公司第一大股东之后,如何对公司进行整合是公司未来发展的关键所在;我们对公司未来的调整会继续跟踪,暂无盈利预测和评级。

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