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巢东股份研究报告:天相投顾-巢东股份-600318-2009年第三季度开始扭亏,净利润增长236%-091109

股票名称: 巢东股份 股票代码: 600318分享时间:2009-11-09 09:40:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 165 KB 分享者: zy****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009  年1-9  月,公司实现主营业务收入4.18  亿元,同比增长8.29%;营业利润为-5419  万元;利润总额为-5049  万元,同比下降104.7%;归属母公司所有者净利润为-4985  万元;基本每股收益为-0.21  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,2009  年7-9  月归属于母公司所有者的净利润380  万元,同比增长235.77%;基本每股收益  0.02元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          价格下降影响公司2009  年的业绩表现。公司业绩水平大幅下降的原因是受房地产市场需求低迷的影响,东部水泥价格大幅下降,作为安徽的水泥企业必然受到负面的影响。价格下降导致公司的盈利能力大幅下降,2009  年1-9  月份公司的毛利率仅为8.13%,同比下降6.07  个百分点。
          2009  年第三季度开始扭亏。2009  年第三季度公司营业利润为341  万元,这是公司2008  年三季度以来的首个开始转正的季度。随着房地产市场的回暖,东部的水泥价格结束了去年以来的下跌,开始回升,改善公司的业绩表现。
          公司期间费用率上升。2009  年1-9  月份公司期间费用率为21.45%,同比增长2.75  个百分点。其中,财务费用率为4.98%,同比下降0.98  个百分点;管理费用率为10.26%,同比下降2.26个百分点。
          盈利预测与评级。预计公司2009年和2010年的EPS为-0.18元和0.05元,以昨日收盘价8.57元计算,公司2010年对应动态PE为268倍,基于公司业绩的反转向好,维持公司“中性”评级

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