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漳州发展研究报告:天相投顾-漳州发展-000753-第三季度营业收入同比增长120.26%-091109

股票名称: 漳州发展 股票代码: 000753分享时间:2009-11-09 09:36:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相汽车组
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 168 KB 分享者: zhi****89 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009  年1-9  月份,公司实现营业务收入8.36  亿元,同比增长67.27%%;营业利润为5550.08  万元,同比增长19.33%;归属于母公司所有者净利润为3413.34  万元,同比小幅下滑0.40%;每股收益为  0.11  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          第三季度营业收入同比提升明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主营业务有汽车销售以及自来水生产等,其中汽车销售业务收入占比超过85%。7-9月,公司实现营业收入3.59亿元,同比上升120.26%,大幅高于上半年41.68%的同比增速。我们认为,公司第三季度营业收入同比的明显上升主要得益于汽车销量的大幅提升——今年  7-9月,汽车销量为355.59万辆,同比大幅上升73.76%。
          全年汽车销售收入有望实现60%的同比增长。公司汽车销售业务主要从事漳州地区的东风本田4S店的投资和运营管理。今年上半年,东风日产累计销量为22.51万辆,同比增长41.27%,公司汽车销售收入为4.05亿元,同比增长42.61%。截止9月份,东风日产累计销量为37.20万辆,同比增长52.05%,预计今年销量有望同比增长60%。东风日产销量的大幅提升将拉动公司汽车销售收入的增加。
          自来水生产业务发展空间广阔。公司是以组建漳州市自来水公司为主体,涵盖制水、污水处理于一体的水务集团。长远来看,国家大力推行节能减排和环境保护将给公司的供水及污水处理业务带来一定的发展机遇。
          预计公司2009年及2010年的每股收益分别为0.12元和0.16元,以10月23日5.90元的收盘价计算,对应的动态市盈率分别为49.17倍和36.88倍,高于汽车及配件行业平均约30倍的市盈率。维持对公司的中性投资评级。提示注意汽车销售业务增速低于预期以及原材料价格波动风险等。

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