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鼎盛天工研究报告:天相投顾-鼎盛天工-600335-产品销售难复苏,公司业绩仍下滑-091109

股票名称: 鼎盛天工 股票代码: 600335分享时间:2009-11-09 09:06:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 183 KB 分享者: pig****984 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009年1-9月,公司实现营业收入3.23亿元,同比下降28%;实现营业利润-389万元,同比下降263%;归属于母公司所有者的净利润-361万元,同比下降117%;基本每股收益-0.01元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第三季度,公司实现营业收入9447万元,同比下降9.72%;营业利润911万元,同比增加118%;归属于母公司净利润818万元,同比增加202%;每股收益0.03元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          产品销售继续下滑,营业收入大幅下降。公司主要从事建筑机械制造,主要产品为平地机,装载机,压路机,摊铺机等。
        受国际金融危机影响,公司产品国外需求大幅下降,出口业务收入同比下降67%。
          净利润同比大幅下降但不具有同期可比性。1-9月份公司营业利润及净利润同比分别下降263%、117%,主要是由于上年度免除公司的世行贷款利息2626919.00美元,导致去年同期营业外收入高达1816万元,归属于母公司净利润2036万元。
          定向增发项目将有望提升公司未来业绩。公司计划非公开发行募集资金主要投向公司原有主营业务:节能工程机械产业化项目、多功能挖掘装载机产业化项目、工程机械双变(变矩器、变速箱)传动系统产业化项目,项目建设期均为1年,待项目达产后将极大提升公司的盈利能力。
          盈利预测及投资评级。由于公司主业表现平平,预计公司2009-2011年每股收益为-0.08元、0.01元、0.04元,按照10月26日收盘价6.36元计算,对应2010-2011年的动态市盈率分别为636倍、159倍,给予公司“中性”评级。
          风险因素。1)基础设施建设增速放缓对公司产品需求下降的风险;2)定向增发项目时间的不确定性风险;2)原材料价格波动的风险。

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