2009年以来公司无收入来源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度公司实现管理费用687万元、财务费用346万元、营业外收入80万元，实现归属母公司所有者净利润亏损953万元，折合EPS-0.15元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至报告期末，公司负债总额1.58亿元，净资产-7135万元，资产负债率180.42%。
        
          润丰地产拟借壳上市。公司自2006年5月停牌至今。据中证网报道，公司拟以2.70元/股的价格向特定对象发行1.91亿股购买北京润丰房地产开发有限公司100%股权，交易价格确定为5.15亿元，这意味着润丰地产将通过借壳
        ST炎黄实现上市。本次股份发行完成后，润丰集团将持有公司1.53亿股，占公司发行后总股本的60%，公司主营业务将变更为房地产开发与经营。目前，润丰地产共有土地储备约64.7万平方米，规划建筑面积不低于102.9万平方米。在售和开发项目为“润枫水尚项目”、“润枫嘉尚项目”、“大兴旧宫项目”等，总剩余可售面积约26万平方米。
        
          重组仍有不确定性。据证券日报报道，早在三年前，积极寻求拓展融资渠道的润丰地产就试图借壳纺织板块上市公司S圣雪绒，但是由于S圣雪绒不能按约定债务剥离，借壳终究以失败告终。而在当时借壳S圣雪绒之际，润丰房产因实力不明确一度遭到业内人士质疑。2007年、2008年润丰地产分别实现合并净利润为6453万元、1.66亿元。截至2009年6月30日，资产总计26亿，负债合计18亿，资产负债率69%。
        从规模上看，润丰房产尚属一家中小型房地产公司。公司表示，由于本次交易方案尚需有关部门批准，因此存在不确定性。
        
          盈利预测与评级。润丰房地产股东方在重组预案中承诺，润丰地产在2009年、2010年和2011年的净利润将分别不低于13382万元、14281万元和15000万元。在基础上，以发行后总股本2.65亿股计算，则重组完成后公司2009-2011年全面摊薄EPS分别为0.51元、0.54元、0.57元。以当前房地产行业28倍动态市盈率计算，则润丰成功借壳后公司合理价格约为14.28元。我们暂无评级。建议投资者积极关注公司重组进展。
        
          风险提示：重组若失败则面临退市风险。