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*ST夏新研究报告:天相投顾-*ST夏新-600057-前三季度亏损1.64亿元,复牌面临风险-091030

股票名称: *ST夏新 股票代码: 600057分享时间:2009-11-07 15:13:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晓冬
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 180 KB 分享者: 诡****儿 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          公司前三季度实现营业收入2.93亿元,同比下降80.54%;实现营业利润-1.64亿元,去年同期亏损4.93亿元;实现归属母公司净利润-1.41亿元,去年同期为亏损4.65亿元;EPS为-0.33元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          其中,公司第三季度实现营业收入6,863万元,同比下降79.95%;实现营业利润-5,666万元,去年同期亏损7,730元;实现归属母公司净利润-4,822万元,去年同期为亏损6,083亿元;EPS为-0.11元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        
          关注点:公司业务收入大规模萎缩,极力甩掉包袱,收入已经被大幅缩减,销售费用大幅减少,希望在今年的年报中实现扭亏,以期申请重新挂牌。但是公司的财务费用和管理费用还难以大幅下降,这也是四季度公司面临的问题之一。
        
          公司复牌的有利因素:(1)公司具有央企背景,公司最终控制人为国资委,最大股东是中国电子工业信息集团,为公司未来做资产注入提供了素材;(2)夏新电子在3G手机领域有很强的技术储备和市场影响力,这也是中电集团对公司进行重组的关注之一。
        
          公司复牌的不利因素:(1)公司资产相当差,截至2009年9  月30日,公司每股净资产为-2.84元,资产负载率为194.35%;(2)目前正是国资委减少央企数量的关键时期,中电集团所处行业为电子信息这种竞争性行业,本身不排除中电集团,中国普天,大唐电信之间的重组,所以作为亏损如此严重的下属子公司有可能被国资委摒弃;(3)公司前三季度亏损1.64亿元,要实现全年扭亏有一定难度。
        
          盈利预测与评级:综上所述,公司目前尚处于停牌中,重组意向明确,但是具体重组方案还未公布,所以复牌具有很强的不确定性。我们不对公司进行营利预测和投资评级,但将密切跟踪公司重组进程。
        
          风险提示:
        (1)央企整合风险;(2)年内难以扭亏的风险。
        

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