2009  年3  季报显示，公司实现营业收入29.9  亿元，同比下降24.  1%；归属母公司的净利润为亏损4618  万元，去年同期为盈利782  万元；每股收益为-0.11  元；其中，第3  季度营业收入为10.4  亿元，同比减少22%，归属母公司净利润为1000  万元，同比增长932%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          毛利率和期间费用率情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的毛利率为7.68%，同比下降0.86个百分点；期间费用率为8.57%，同比提升1.39个百分点，其中，管理费用率提升0.96个百分点，销售费用率提升0.53个百分点，财务费用率下降0.11个百分点，主要是银行贷款规模减少及贷款利息降低所致。
          公允价值和投资收益增厚业绩。本期公司的公允价值变动净收益为957万元，去年同期为亏损2950万元，主要是公司持有的交易性金融资产价值回升所致；投资收益为3148万元，去年同期为553万元，主要是出售了高淳陶瓷、交通银行部分股份所致；同时，本期的营业外支出为5510万元，主要是由于公司部分代理进口项下的存货灭失；公司将存货的持有成本以及不能抵扣的增值税进项税金，全部进入营业外支出-存货损失所致；不考虑上述因素及营业外收入的影响，本期的利润总额为亏损3956万元，去年同期为5028万元。
          进出口业务不容乐观。公司的主要业务是进出口业务，根据中报披露的情况来看，由于公司的主要出口市场，包括美国、欧洲和日本等市场持续低迷，外部需求萎缩导致的出口订单及实际成交的减少仍然十分明显，公司主营的外贸业务下降幅度较大。据海关统计，2009  年上半年，公司累计实现进出口总额25585万美元，较上年同期下降28.85%，其中，实现出口23692万美元，较上年同期下降20.74%；实现进口1,893万美元，较上年同期下降68.81%；我们认为3季度可又能延续了上述情况。
          盈利预测和评级。综合考虑，在考虑出口将逐步好转情况下，我们给予2009-2011年EPS分别为-0.02元、0.07元和0.13元的盈利预测，维持公司“中性”投资评级。