09  年1-9  月，公司实现营业收入3.40  亿元，同比增加24.88%；营业利润1744  万元，同比增长13.08%；归属母公司所有者的净利润1267  万元，同比增长16.02%；基本每股收益0.08元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        三季度单季，公司实现营业收入1.60  亿元，同比增加47.96%；营业利润1153  万元，同比增长12.61%；归属母公司所有者的净利润856  万元，同比增长17.75%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          行业低迷背景下实现收入较好增长。公司产品85%出口海外，报告期内，面对海外经济低迷，公司加大产品差异化率，同时提升一般贸易比重，使收入稳步增长。
          盈利能力略有下降，补贴收入助推增长。前三季度，综合毛利率下降1.39个百分点至11.49%，期间费用率下降0.42个百分点，对毛利率下降形成部分缓冲，其中，管理费用率提升0.24个百分点，主要是子公司江苏北斗加大研发投入所致，财务费用率下降0.59个百分点，主要是贷款利率下降所致，整体上，盈利能力略有下降。报告期内，因江苏北斗获政府补贴增加，营业外收入增加125万，助推业绩增长。
          三季度收入增幅扩大，但毛利率下降。三季度单季，公司收入增速环比扩大47个百分点，但毛利率下降5.48个百分点，导致净利润增速保持平稳。收入、毛利率反向大幅度逆行，原因在于三季度子公司江苏北斗确认收入，由于处于起步阶段，尚未形成规模化，毛利率相对较低，引起毛利率大幅减少。
          北斗项目将是一大看点。预计四季度将延续三季度的走势，公司产品结构调整力度使订单保持稳定，但后期大幅提升的可能性不大，中长期内，北斗项目有望成为新的盈利增长点，目前国内民用卫星GPS市场尚处于起步阶段，根据海外发达国家经验，未来发展空间巨大，公司在研发及生产技术方面实力较强，可凭借先入优势抢占市场份额。
          盈利预测与评级。预计2009-2010年每股收益为0.12元，0.16元，当前股价7.04元，动态PE为59倍、47倍，维持“中性”评级。
          风险提示。北斗项目盈利能力存在较大不确定性。