2009  年1-9  月，公司实现营业务收入33.79  亿元，同比增长4.5％；营业利润8.05  亿元，同比增长28.4％；净利润6.81亿元，同比增长27.3％；每股收益0.617  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7-9  月份，公司营业收入11.10  亿元，同比下降22.8%，营业利润3.31  亿元，同比下降23.5%，净利润2.80  亿元，同比下降24.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          洗煤成本下降导致公司第三季度毛利率上升。我国各地第三季度焦煤价格和去年同期相比均有较大幅度下降，直接导致公司第三季度营收下滑，但是上半年完成资产收购后，公司煤炭资产迅速增加使得公司生产洗煤和选煤成本大幅下降，从而使得公司第三季度毛利率同比大幅提升11.4个百分点。
        随着近期焦煤价格的稳定和小幅回升，焦煤价格回暖的可能性进一步加强，四季度公司经营改善的可能性较大。
          期间费用率大幅提高，利润和收入同步下降。虽然第三季度公司毛利率有超过10个百分点的提升，但是资产的收购也同样带来了公司管理费用率、销售费用率的大幅提高，抵消了毛利率提高带来的益处，第三季度营业利润基本和收入保持同步下降。我们预计，随着收购资产一次性费用的下降，第四季度期间费用将有可能下降。
          独特区域优势奠定公司向好基础。公司是我国云、贵、川最大的优质炼焦煤生产企业，精煤销售占据该部分地区50%以上，产品区位优势明显，其他企业替代性较弱，三地地理环境复杂直接导致了山西、河南等地其他焦煤生产企业的进入。同时已经投产的响水一期2011年将产生4亿元的净利润，根据公司和大股东之间的资产重组承诺，该部分资产将注入到上市公司，公司若现金进行收购大概6年左右即可收回成本，公司控股法尔和马依矿未来产量将超过800万吨，将有望增厚公司未来业绩。
          盈利预测与评级。我们预计公司2009年、2010年每股收益分别为0.86元、1.12元，以10月30日收盘价27.99元计算，对应的动态市盈率分别为33倍、25倍，而未来两年煤炭行业的动态市盈率仅为24倍和21倍，由于公司估值相对较高，我们暂时维持公司“中性”投资评级。