2009年1-9月，公司实现营业收入6.99亿元，同比下降57.5%；营业利润4.26亿元，同比增长240%；归属于母公司所有者净利润3.57亿元，同比增长307%；基本每股收益0.9元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计2009年净利润同比增长250%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          下游复苏带动公司主营收入环比增长28%。公司是具备钕铁硼、风电\混合动力车设备、传统汽车电机、纺织设备和八音琴等多元化业务的磁机电一体化企业。钕铁硼是公司的主打产品，近年来贡献了五成以上的收入和六成以上的毛利。公司出口业务占比较高，近两年在5  成以上，在海外需求低迷的情况下，公司订单大量减少，今年前三季度公司主营收入6.99  亿元，同比下降了57.5%。随着二季度海外计算机、汽车市场的逐步复苏，加上电子设备季节性因素的积极作用，公司订单恢复速度较快，其中第三季度录得收入3  亿元，环比增长了28%。
          低位增加原材料库存，下游复苏带动公司主营收入环比增长28%。在全球经济复苏初期，稀土价格还在底部区域时，公司大量增加了原材料库存。与下游厂商较强的议价能力使得可以随着原材料价格的上涨而进行提价，因此公司毛利逐季提高，继第二季度环比增长10  个百分点后，第三季度继续增长3  个百分点至30.1%。
          投资收益占到营业利润的85.7%。前三季度公司出售了宁波银行股票，季报显示投资收益高达3.65  亿元，占到营业利润的85.7%，这是营业利润同比增长240%的主要原因，前三季度公司实现营业利润4.26  亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为3.57  亿元，同比增长307%。
          钕铁硼业务是未来公司主要的增长点，公司是国内第二、全球第三的钕铁硼磁性材料生产企业，目前在全球DVD、电脑的光读用磁性材料和音响用磁性材料等细分市场占有较高的市场份额。随着公司增发募集自己投资项目建成投产，技术水平逐步提高，公司钕铁硼材料的市场占有率可能进一步提高。
          我们尚不考虑2010年公司出售宁波银行的行为，预计公司2009年、2010年的每股收益分别为0.99元、0.40元，以2009年10月30日11.39元的收盘价计算，2009年、2010年动态市盈率为12倍、29倍，维持公司“中性”的投资评级。