2009  年1-9  月，公司实现营业收入1.96  亿元，同比减少9.65%；实现营业利润-2.28  亿元，同比亏损依旧；实现归属母公司所有者净利润-2.27  亿元，同比亏损依旧；基本每股收益-1.22  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          第三季度归属于母公司净利润延续亏损。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第三季度公司的营业收入为5405  万元，环比减少36.13%；第三季度公司的综合毛利率为负值；投资收益为-1.17  亿元，环比亏损大幅增加；毛利率降低及投资收益大幅减少使得归属于母公司所有者净利润为-1.48  亿元，环比亏损增加1.01亿元。
        
          9  月份纺织品服装出口大幅好转，对于出口前景我们充满期待。从下游纺织服装的出口来看，今年前9  个月出口增速同比下降11.17%，虽然仍处于负增长，但9  月份单月的出口数据却给即将到来的秋天带来一些温暖，9  月份出口增速为-6.94%，环比增加8.64  个百分点，我们对于四季度出现单月正增长充满期待。从内需来看，前9  个月环比增速逐步好转，今年前9  个月纺织服装零售总额同比增长16.90%，表现较好；自5  月份以来，纺织服装零售总额单月同比增速维持在20%左右，表明内需较为强势。
        
          高资产负债率给公司的持续经营带来一定风险。公司由于05、06  级07  上半年连续亏损，被冠上
        ST，目前公司的资产负债率为77.21%，因公司大部分负债已逾期，被债权人起诉到法院，法院已判决将执行折价或者变卖、拍卖所折价款优先偿还债务，若执行折价、拍卖等，或将给公司的持续经营能力带来不确定性。公司目前正积极寻求资产和债务重组。
        
          风险提示。（1）公司产品、原料价格的波动性；（2）汇率波动对出口的影响。
        
          盈利预测及评级。我们预计公司2009-2010年每股收益分别为-1.26元、-0.55元，10月30日收盘价为6.37元，考虑到公司目前亏损严重，且负债率较高，存在资不抵债的可能性，我们暂时维持公司“中性”的投资评级。