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SST新太研究报告:天相投顾-SST新太-600728-期间费用率大幅下降推动3季度扭亏为盈-091030

股票名称: SST新太 股票代码: 600728分享时间:2009-11-07 14:37:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晓冬
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 187 KB 分享者: ph****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】


          09年1-9月,公司实现营业收入9,687万元,同比增长45.27%;营业利润156万元,去年同期为-3,440万元;归属于母公司净利润656万元,去年同期为-3,486万元,同比成功扭亏;每股收益为0.03元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          其中第3季度,公司实现营业收入4,625万元,同比增长82.68%;归属于母公司净利润1,395万元,去年同期-940万元;每股收益0.07元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        
          公司主营业务为:电信增值业务平台、语音增值业务系统、视频监控管理系统的软件开发与系统集成。报告期内,公司营业收入增长较快,主要原因是:公司抓住电信重组后的市场机会,积极开拓移动网IVR项目市场,同时大力拓展视频监控、地铁、Ebox等产品市场。2009年,公司签订了广东电信2009声讯系统扩容项目、广西电信2009年168系统整合项目、广州市轨道交通三号线北延段工程自动售检票系统、中国电信移动网络建设(2009年一期)业务网浙江省IVR平台等项目。
        
          毛利率方面,报告期内,公司综合毛利率为56.21%,同比下降4.73个百分点,但仍处于较高水平。
        
          期间费用率大幅下降推动公司前3季度扭亏为盈。报告期内,公司期间费用率同比下降58.4个百分点至52.6%,销售费用率和管理费用率分别下降18.6和15.6个百分点,财务费用下降24.2个百分点,主要原因是:公司已进入破产重整程序,逾期银行贷款应付利息、罚息等费用不再计提入财务费用。
        
          公司正处于破产重整进程:2009年3月11日,公司债权人招商银行申请宣告公司破产还债,随后公司第二大股东番禺通信管道建设投资有限公司向法院递交了《重整申请书》,申请对公司进行重整。最终法院于2009年3月17日作出了同意公司重整的裁定。目前,公司正处于破产重整程序,公司股票自4月15日起停牌。目前,公司正在论证重整计划草案,但尚未就重整计划草案的内容与债权人进行协商,也未对外公布重整计划草案,其他重整工作也仍正在进行中。
        
          盈利预测与投资评级:我们未对公司进行盈利预测和评级。
        
          风险提示:若公司重整计划失败,公司将面临破产清算,而一旦破产清算,公司股票价值理论上将为负,提请投资者注意投资风险。
        

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