本周涨幅较大的产品:苯酚(长三角),7.5%;硫酸(98%,长三角),7.0%;硬泡聚醚(华东),3.7%;棉短绒(短丝,山东),7.7%;金属硅(441,四川),6.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周跌幅较大的产品:Henry Hub 天然气,-18.2%;尿素(美国海湾),-2.4%;磷酸二铵(美国海湾),-3.3%,烧碱(长三角),-5.7%;丁基橡胶(长三角),-3.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
海外天然气价格回调。本周Henry Hub 天然气价格大幅下跌18.2%至4.08 美元/百万热值单位,天然气价格自9 月初价格低点最大反弹幅度超过160%,本次属于正常回调。我们认为,天然气与原油比价将回归正常区间,天然气价格长期来看仍是上涨趋势,进而推生气头尿素成本,煤头尿素的竞争力有望不断增强。
国内氮肥上涨,海外氮、磷肥下跌。本周美国海湾的尿素和磷肥价格分别下跌2.4%和3.3%,报249 美元/吨和290 美元/吨,中国氮、磷肥执行淡季关税对国际市场造成了一定的冲击。但是需要注意的是,中东、印度等地区的化肥价格已经出现探底回升的势头,而国内市场随着国内库存低位、产量缩减和冬季淡储,也已经出现回暖迹象,部分地区尿素、二铵价格出现上涨,尤其是尿素,国内价格普遍上调50-100 元/吨不等,目前长三角报价1600 元/吨。
硬泡聚醚盈利情况持续好转。本周华东地区硬泡聚醚价格上涨3.7%,而同期环氧丙烷价格仅上涨0.8%,产品盈利情况持续好转。
化纤产品和原料价格上涨。本周化纤相关产品价格全线飘红,但总的来看,原料价格上涨幅度普遍超过产品,以粘胶短纤为例,产品价格上涨2.4%,而原料价格上涨7.7%,在此情况之下,一体化企业能够维持较好的利润水平,并获得相对竞争优势。
短期投资视点:在美元指数近期反弹,以及各国政府经济刺激计划的退出预期之下,大宗商品整体呈现冲高回落的走势。因此,下游产品价格较为稳定的企业将受益于原料价格的下跌。主要受益公司包括硬泡组合聚醚企业红宝丽等;另外,近期国内尿素价格的上涨值得关注,由于尿素需求相对稳定,目前价格基本处于成本线,加之天然气价格上涨趋势将对尿素价格构成支撑,煤头尿素具备一定的投资机会。相应上市公司关注华鲁恒升、湖北宜化。