09 年1-9 月,公司实现营业收入252 万元,同比减少79.15%;营业利润亏损1328 万元,亏损额减少49.74%;归属母公司所有者的净利润亏损1152 万元,亏损额减少51.47%;基本每股亏损0.06 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
三季度,公司实现营业收入107 元,同比减少62.89%;营业利润亏损445 万元,亏损额减少50.41%;归属母公司所有者净利润亏损404 万元,亏损额减少54.75%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
无主业收入,数据无可比性。公司原主营服装制造业务,因管理不善,主业长年亏损,08年底,公司开始筹划资产重组,通过定向增发,拟置入房地产业务,以向房地产开发商转型,公司实际控股股东也发生变更。09年以来,原服装业务基本停产,因重组未完成,本期无主业收入,与上年同期无可比性。
面临退市风险。公司筹划资产重组,部分也出于为避免退市考虑,因06-08年连续三年亏损,根据证券法规定,09年如无法扭亏,将被实施退市处理。
新置入资产具有较强盈利能力。公司此次重组拟向沈阳雅都定向增发,购买其旗下云峰公司,置入房地产业务,同时彻底置出原有服装产业,根据云峰公司当前经营情况,亚洲时尚中心项目处在建阶段,旗下乐购物业发展前景较好,沈阳雅都对云峰公司盈利作出承诺:1)重组实施当年,云峰盈利不低于4100万元;2)次年盈利不低于8000万元;3)第3年不低于1亿元,另外,空港国际中标项目尚未产生结果,故未予以考虑。根据评估结果,公司预计2009-2010年归属母公司所有者的净利润为4018万元、4767万元,如目标实现,后续两年公司可实现每股收益0.10元、0.12元。
重组有望年内完成。我们认为,出于为避免退市的考虑,在各方所面临压力面前,公司重组在年内完成的可能性较大,而且新资产实现预定收益的几率也较大。
盈利预测与评级。假定云峰地产业务实现预定目标,公司2009-2010年每股收益有望实现0.10元,0.12元,目前公司股票处于停牌状态,我们暂时不给出投资评级。
风险提示。重组方案能否通过证监会审核,仍存在不确定性。