2009  年1-9  月，公司实现营业收入293.6  亿元，同比增加19.9%；实现营业利润14.2  亿元，同比增长4.4％；归属上市公司股东的净利润10.4  亿元，同比下降1.9％；基本每股收益  0.09  元，较上年同期减少0.05  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          动车组业务推动营业收入稳定增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主要产品为铁路货车、机车、客车、动车组、城轨地铁等铁路车辆。公司09年前三季度在动车组销量大幅增长的带动下，保持了营业收入的高速稳定增长。预计公司2009全年动车组产品能实现销售收入90亿元以上，同比增长60%左右。
        
          货车、机车年底有望复苏。公司货车业务因大客户国铁采购招标延迟，导致上半年生产任务严重不足，货车业务表现不佳。预计公司在铁道部6月份的货车招标中获得的订单将在下半年开始陆续交货。机车方面，南车株机以及南车戚墅总额约为400多亿元的机车合同预计将在09年四季度至2010年底迎来交付密集期。从我国货车和机车产量月度数据来看，6月份以后都出现了明显的上涨趋势，随着货车和机车业务的复苏，预计公司毛利率将会有所提升。
        
          724亿动车组订单保障未来业绩。公司28  日晚发布公告，与铁道部合计签订724亿元350公里动车组合同。其中青岛四方机车车辆股份有限公司获得350公里级动车组销售合同，合同总金额450亿元人民币；青岛四方庞巴迪也获得350公里级动车组订单，合同总金额274亿元人民币。公告中特别指出，青岛四方的订单首批将在2010年上年年交付，2011年底全部交付完毕。在大规模动车组业务的带动下，公司业绩有望保持高速稳定的增长。
        
          盈利预测与投资评级：预计公司2009、2010  年每股收益为0.16  元、0.20  元，按10  月28  日4.64  元的收盘价计算，对应的动态市盈率为30  倍、23  倍，维持公司“增持”的评级。
        
          风险提示：（1）客户依赖风险。铁道部是公司的主要客户，铁道部对铁路车辆的采购数量、金额及结构的变化，均会对公司的业绩产生重要影响；（2）原材料价格波动风险。