2009  年1-9  月，公司实现营业收入9.37  亿元，同比减少30.5%；营业利润286.4  万元，同比减少96.2％；归属上市公司股东的净利润1691.08  万元，同比减少61.2％；基本每股收益  0.101  元，较去年同期减少0.159  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          铁路货车需求下降，营业收入下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是我国车轴行业的龙头企业，主要产品为铁路车轴和铁路货车。报告期内，公司受铁道部推迟购置货车车辆影响，截至2009  年9  月出现较为严重的亏损。但预计随着经济的不断复苏，2010  年铁道部将恢复年招标3  万辆的平均水平。随着大环境的好转，预计公司将于明年开始好转。
          毛利率降低、期间费用率上升。报告期内，公司综合毛利率为10.7%，同比减少2.6个百分点。主要原因是上半年铁道部招标推迟，公司产能利用率不高，单位固定成本分摊过高所致。公司期间费用率达到11.0%，同比上升3.6个百分点，主要是因为研发费用、会议费费用等大幅增加，导致公司管理费用同比增长48.22%。
          第三季度收入环比大增。公司2009  年第三季度，营业收入环比上升34.8%，显示出一定的复苏迹象。从往年情况看，随着年底交付期的到来，四季度往往是公司营业收入最多的季度，预计公司全年收入将实现同比正增长。
          盈利预测和投资评级：预计公司2009  年和2010  年每股收益分别为0.27  元和0.42  元，以10  月29  日的收盘价17.10  元计算，2009  和2010  年年动态应市盈率分别为63  倍和41  倍，不具备估值优势，我们给予公司“中性”评级。
          风险提示：1）客户依赖风险。铁道部是公司的主要客户，铁道部对铁路车辆的采购数量、金额及结构的变化，均会对公司的业绩产生重要影响；2）汇率变动风险。